受益全年出行高景气，叠加公司持续推出免门票活动，黄山进山游客量显着恢复。2023 年全年累计接待进山游客457.5 万人，同比增227.5%，较2019 年同期增30.6%；4Q 进山人数达104.7 万人，同比增248.4%，较2019 年同期增31.9%。进山人数高增长带动全年业绩修复，预告净利润较2019 年同期增6%-35%，4Q 单季度净利润较2019 年同期亏损/增1144%。業績概要：
公司發佈業績預增公告，預計2023 年實現淨利潤3.6 億至4.6 億之間，同比扭虧，據此測算4Q 錄得淨利潤-0.48 億至0.52 億之間，同比減虧/扭虧（22Q4 虧損0.72 億）。全年業績符合預期。
點評：
受益全年出行高景氣，疊加公司持續推出免門票活動，黃山進山遊客量顯着恢復。2023 年全年累計接待進山遊客457.5 萬人，同比增227.5%，較2019 年同期增30.6%；4Q 進山人數達104.7 萬人，同比增248.4%，較2019 年同期增31.9%。進山人數高增長帶動全年業績修復，預告淨利潤較2019 年同期增6%-35%，4Q 單季度淨利潤較2019 年同期虧損/增1144%。
元旦假期黃山熱度依舊，總計迎客4.25 萬人，較去年同期增94%（雨雪天氣影響，2019 年同期約2.6 萬人）。今年來看，最高峰天都峯有望在4 月時恢復對外開放，迭加旅遊體驗不斷改善，黃山旅遊熱度有望保持高位。
長期來看，在“靠山吃山”的同時，公司始終堅持“走下山、走出去”，對內加快山上旅遊體驗改造優化，通過強化市場營銷，注重發揮本土特色，加強IP 輸出，開拓和豐富客源結構，對外延伸花山謎窟、太平湖景區等升級改造，積極轉型，走寬了長遠發展之路。
維持盈利預測，預計2023-2025 年將分別實現淨利潤4.32 億、4.95 億和5.45 億，分別同比扭虧、增14.5%和10.3%，EPS 分別爲0.59 元、0.68元和0.75 元，當前股價對應PE 爲20 倍、17 倍和16 倍，維持“買進”。
風險提示：異常天氣致使客流不及預期
