2024年1月29日,滬硅產業獲民生證券買入評級,近一個月滬硅產業獲得1份研報關注。
研報預計2023年實現歸母淨利潤1.68億到2.01億元,同比下降48.31%到38.16%;實現扣非歸母淨利潤-1.8億到-1.4億元,與上年同期相比,將減少2.95億到2.59億元。終端市場持續疲軟,擴產項目費用拖累業績。公司經營業績較2022年有較大幅度的下降,2023年經營業績同比變動的原因主要系:1)據SEMI統計,2023年全球經濟增速繼續放緩,半導體行業受終端市場疲軟和宏觀經濟狀況影響,全球半導體硅片出貨量相比2022年下降14.3%,受此影響公司半導體硅片收入同比減少約12%。2)公司2023年推進多個擴產項目,包括高端硅片和半導體特色硅片,其中300mm高端硅片項目已在2023年底釋放15萬片/月新產能,總產能達45萬片/月。擴產過程中的前期費用和固定成本將對公司報告期內的經營業績產生顯著影響。研報認爲,公司作爲國產半導體硅片的龍頭企業,產能持續擴張,週期復甦盈利能力將逐步改善。
風險提示:產能增長不及預期;客戶需求不及預期;市場競爭加劇。