摩根士丹利發表報告指，IBM(IBM.US)第四季收入符合預期，主要是基建強勁抵銷軟件和顧問業務表現遜色，其中軟件業務表現令人失望，但人工智能預訂數量升幅按季翻倍，而2024財年自由現金流達120億美元，是一個明顯的亮點。

展望2024年，該行料集團收入以固定匯率計算按年升3.8%至637億美元，計及毛利率按年收縮20個基點和具紀律的營運支出，推動每股盈測按年升4%至10.04元。

該行將IBM目標價由152元上調至186元，集團強勁的自由現金流指引是正面的，惟背後仍存在一些擔憂，加上估值相對昂貴，因此維持評級「與大市同步」。(ca/k)

~