通过与全球大制药公司合作，平台价值获得认可公司首次于上市之后在年度财务报表中取得净利润。预期转亏为盈通过以下几方面：透过提高业务营运效率改善成本控制；以及来自HarbourTherapeutics 产品组合中创新产品的授权及合作，为截至2023 年6 月30日止六个月的收入作出重大贡献；与全球制药公司持续保持战略合作伙伴关系，例如合作开发及商业化HBM9033，获得5300 万美元的首付款及近期付款；诺纳生物把握持续的全球产业及业务发展势头，这反映于其显著的收入增长中。事件：
公司公告，預期截至2023 年12 月31 日止年度將取得溢利約1800 萬美元，而截至2022 年 12 月31 日止年度則取得虧損約1.37 億美元。
點評觀點：
通過與全球大製藥公司合作，平台價值獲得認可公司首次於上市之後在年度財務報表中取得淨利潤。預期轉虧爲盈通過以下幾方面：透過提高業務營運效率改善成本控制；以及來自HarbourTherapeutics 產品組合中創新產品的授權及合作，爲截至2023 年6 月30日止六個月的收入作出重大貢獻；與全球製藥公司持續保持戰略合作伙伴關係，例如合作開發及商業化HBM9033，獲得5300 萬美元的首付款及近期付款；諾納生物把握持續的全球產業及業務發展勢頭，這反映於其顯著的收入增長中。
新藥研發平台優勢突出：
公司擁有全球專利保護的全人源抗體平台Harbour Mice，能夠產生全人源抗體（H2L2）和全人源重鏈抗體（HCAb），優勢在於其低免疫原性、高親和力、無需先導抗體優化、可避免因人源化而降低的親和力。基於HCAb 平台還開發了免疫細胞銜接器的雙特異性抗體平台HBICE，因其具有獨特且靈活多樣的空間結構，可實現快速開發免疫細胞重定向到腫瘤微環境的多特異性抗體分子，有望提升傳統藥物聯合療法治療的抗腫瘤效果。通過HBICE平台，和鉑開發了全球首創雙特異性抗體HBM7008 等系列創新藥,也將開發NK 細胞銜接器及下一代ADC；也是基於全人源重鏈平台及雙抗平台的優勢， 2022 年4 月公司與阿斯利康就對外授權HBM7022 全球開發簽訂協議，獲得2500 萬美元的首付款及3.5 億美元的總里程碑款項及相應特許使用費，公司將持續進行此類合作，加快在研新藥的開發並增加公司現金流，目前有4 個重點臨床合作項目，實現平台價值最大化。隨着HBM7022 及7008 等項目的推進，公司每年也將持續獲得里程碑付款。
諾納生物作爲研發平台，有超過30 個進行中的合作項目，也進行不斷的迭代創新，超過20 個新啓動項目，ADC 開發服務平台落成。對和鉑收入貢獻明顯增加，每年千萬美元的外部客戶收入。
我們的觀點：
公司擁有多個全球專利保護的全人源抗體平台，管線獨特，通過不斷的授權合作將帶動公司未來業績的增長。公司一直專注於免疫與腫瘤免疫領域的新一代創新型療法，其Harbour Mice、HBICE、GPCR藥物開發、ADC 平台都獨具優勢。目前股價對應2023 年PE 爲9 倍，價值嚴重低估，建議積極關注。
