金吾财讯 | 安信国际发研报指，伊利入驻澳优(01717)将为澳优带来全面管理改革，在降本增效上有改善空间，供应链都有较大协同空间。

该行预期澳优23年下半年业绩仍有压力，但24年将有好转。下半年一方面行业竞争仍在加剧，牛奶粉及羊奶粉业务仍受到挑战。另一方面公司还将对存货进行减值，毛利率承压。积极的因素是行业的缓和，以及公司本身的管理改革所带来的降本增效。此外羊奶粉佳贝艾特获得美国FDA批准，可以进入美国市场。

考虑到23年的竞争压力，该行下调23/24/25年净利润分别至1.8/2.8/3.1亿人民币，对应EPS为0.12/0.18/0.2港元。维持“增持”评级，下调目标价至2.8港元。