①日股在今年迎來了前所未有的上漲，顯示出海外投資者對該市場的看好，但一些數據表明，風險正在累加； ②一份報告顯示，日本殭屍企業數量創下新高，這與加息預期搭配起來，可能導致日本經濟遭遇極大挑戰； ③分析師們則警告，日股估值已經接近正常水平，進一步的上漲需要額外的動力。
本週，日經指數漲上35000點，達到歷史新高。海外資本的不斷湧入是日本股市今年火熱開局的關鍵因素，但市場仍須警惕這一“爆款”市場背後隱藏的風險。
根據日本帝國數據庫週五的一份報告，在截至3月的12個月中，日本殭屍企業的數量達到25.1萬家，佔到總數的17%，比去年增加了近三分之一。
據該數據庫稱，這一數字是日本自2011年以來的最高水平，而當時日本正遭受了地震、海嘯和核泄漏這些重大災難。
殭屍企業激增意味着日本經濟的效率實際上不盡人意，很大程度上是疫情期間日本政府和央行大規模財政刺激下的後遺症。而考慮到日本今年很有可能轉變貨幣政策進行加息，大量的殭屍企業可能會在某一刻給予日本經濟重大打擊。
另一方面，日本東京證券交易所本週公佈了首批待提高資本效率企業的名單，1656家主要上市公司中，僅40%的企業有意願提高資本效率。而如豐田、任天堂和軟銀之類的知名日企仍未對提升估值做出進一步承諾。
與此同時，令人警惕的是，日本股市在迎來大量海外投資的同時，也看到了本地投資者的逃離，種種跡象表明日本此刻的繁榮有可能並不能持續多久。
警惕過熱
日本央行下週將召開貨幣政策會議，市場普遍預計將維持負利率不變。經濟學家的共識是日本央行可能最早在4月開始加息，但即便是加息幅度也不會很大。
然而，加息仍對股市構成風險。另一方面，日股分析師們認爲日股估值已經接近正常水平，而非去年春季時的明顯低估，市場需要警惕過熱的可能性。
美國銀行駐日首席日本股票策略師Masashi Akutsu表示，股價已經不像去年那樣被明顯低估，現在進入沒有明顯的好處。Asset Management One研究主管Tsuyoshi Shimizu也認爲，更大幅度的增長需要新的催化劑。
分析師們還警告，半導體等領域的一些日股已經顯示出過熱的跡象。
芯片製造設備供應商Disco的市盈率從一年前的20升至55，遠高於其10年平均水平。東京迪士尼運營商東方樂園的股價則較2022年底上漲了50%，市盈率達到86倍，遠高於十年平均水平的65倍。