公司围绕新能源、新材料领域，纵向延伸精细化工品业务，横向开拓锂电新材料产品。锂电及绿色新材料一体化项目计划于24 年6 月启动，预计于25 年12 月底达到基本试生产状态，项目满产后年新增收入77.76 亿元，新增净利润4.84亿元，税后投资回收期为5.65 年（含建设期）。此外，该项目中的120 万吨/年烷烃脱氢装置将为2×10 万吨/年苯胺装置提供苯和氢气等原料，而苯胺是公司氟苯装置的原料，产业链得以充分延伸。目前公司已有氟苯的产能布局，并于23 年8 月公告其控股孙公司东营富华达远新材料有限公司启动1 万吨/年高端氟材料项目（二期），拟建设氟苯2,000 吨/年，预计24 年4 月投产。事件1：公司擬設立子公司山東石大化學有限公司（以工商部門覈准通過的名稱爲準）投資建設鋰電及綠色新材料一體化項目，建設內容爲：120 萬噸/年烷烴脫氫裝置及配套工程、2×10 萬噸/年苯胺裝置及配套工程。項目總投資236,997萬元，其中建設投資爲186,820.54 萬元，流動資金爲45,036 萬元。
事件2：公司控股子公司山東勝華國宏新材料有限公司擬投資建設10,000 噸/年二甲基亞碸項目。項目預計總投資15,000 萬元，一期投資8,000 萬元，二期投資7,000 萬元。一期5,000 噸/年二甲基亞碸項目建設週期爲18 個月，預計2025年6 月份建成投產，二期5,000 噸/年二甲基亞碸項目擇機進行建設。
投資建設鋰電及綠色新材料一體化項目，延伸佈局公司氟苯的上游原材料苯胺。
公司圍繞新能源、新材料領域，縱向延伸精細化工品業務，橫向開拓鋰電新材料產品。鋰電及綠色新材料一體化項目計劃於24 年6 月啓動，預計於25 年12 月底達到基本試生產狀態，項目滿產後年新增收入77.76 億元，新增淨利潤4.84億元，稅後投資回收期爲5.65 年（含建設期）。此外，該項目中的120 萬噸/年烷烴脫氫裝置將爲2×10 萬噸/年苯胺裝置提供苯和氫氣等原料，而苯胺是公司氟苯裝置的原料，產業鏈得以充分延伸。目前公司已有氟苯的產能佈局，並於23 年8 月公告其控股孫公司東營富華達遠新材料有限公司啓動1 萬噸/年高端氟材料項目（二期），擬建設氟苯2,000 噸/年，預計24 年4 月投產。
緊抓DMSO 行業發展趨勢，規劃佈局1 萬噸/年DMSO 產能。二甲基亞碸作爲一種優良的溶劑廣泛用於石油、化工、醫藥、電子、合成纖維、塑料、印染等行業，特別是隨着醫藥行業中氟哌酸、氟嗪酸等喹諾酮類新型抗菌素藥物及中間體氟氯苯胺等生產的發展，以及碳纖維和電子產業發展，國內DMSO 市場需求也在不斷增長，未來DMSO 行業整體向好。公司緊抓行業發展趨勢，規劃建設10,000 噸/年二甲基亞碸項目，該項目達產後，每年可實現2.71 億元的銷售收入、0.90 億元的淨利潤。此外，該項目充分依託廠區臨近及周邊企業兗礦國宏的甲醇、硫化氫作爲原料等各項有利建設條件，能夠最大程度地發揮地域和產業鏈的優勢，與此同時，該項目還將加強智能化生產應用，大力提高產品科技含量。
盈利預測、估值與評級：公司是鋰離子電池電解液及電解液溶劑、溶質和添加劑產品的全產業鏈公司，受行業景氣下行影響，23 年前三季度公司業績同比下滑。
我們維持公司23-25 年的盈利預測，預計公司23-25 年歸母淨利潤分別爲1.08/2.06/3.42 億元。公司正在快速擴充電解液等產品產能並積極擴大自身鋰電材料品種範圍，新增產能落地放量後爲公司帶來的成長空間及業績增量，維持公司“買入”評級。
風險提示：產能建設不及預期，下游需求不及預期，產品及原料價格波動風險。
