美國財政部上調本週超短期國庫券招標規模，爲三個月來首次，報稅季即將開啓，財政部可能需要向較早報稅者發放退稅。4週期和8週期國庫券的發行規模將均爲850億美元，較前一週高出50億美元。17週期國庫券的發行規模將爲580億美元，上週爲560億美元。
當地時間1月16日週二，美國財政部上調了多款短期國庫券的拍賣規模，爲去年10月份以來首次規模增加。美國報稅季即將於1月29日開啓，財政部可能需要向較早報稅者發放退稅，因此增加了國庫券標售規模。
具體來說，1月18日，4週期和8週期美國國庫券的發行規模均爲850億美元，較前一週高出50億美元。美國財政部還計劃標售580億美元的17週期國庫券，而上週規模爲560億美元。
去年11月，美國財政部曾小幅地減少了最短期國庫券拍賣的規模，這是由於在10月和11月的納稅季節，財政部的稅收收入意外增加。財政部曾在上一次的季度再融資計劃中表示，其預計12月初會小幅減少短期國庫券的標售規模，這種情況可能維持到1月中下旬。
因此，最新宣佈的上調國庫券拍賣規模，可以說是在預料之中。事實上，美國財政部通常會在1月和2月擴大債券的發行規模，以覆蓋可能耗費其金庫的潛在稅款退還，直到4月稅款截止日期前收到大部分應繳稅款。
業內人士預計，美國財政部未來將進一步擴大短期國庫券的發行規模。從現在到2月初，每週的短期國庫券標售將有兩到三次的規模增加。
在美國財政部去年8月初公佈的季度再融資計劃中，三年期、十年期和三十年期美債的標售規模分別增加了20億美元、30億美元和20億美元，所有其他票據和債券的發行規模也有所增加。這推動長期美債收益率在此後約兩個月的時間裏大幅飆升。美國財政部的債券發行計劃也因此備受市場關注。
美國財政部的季度再融資計劃通常更關注的是通過發行長期美國國債，如10年期美債，來籌集資金，這與該國的長期財政策略和債務管理密切相關。相比之下，每週的超短期債券拍賣則主要涉及3個月期、6個月期等期限不到一年的美債，這是一種定期的現金流管理工具，更多地反映了短期內的現金管理需求。
與每週的短期票據拍賣規模變化相比，美國財政部的季度再融資計劃往往會產生更顯著的市場影響，特別是對於全球資產定價之錨10年期美債收益率這類長期證券來說。美國財政部將於2月初公佈下一次的季度再融資計劃。
上週，美國財政部指出，美國2024財年第一季度（2023年10月1日至2023年12月31日）赤字規模約5100億美元，較2023財年第一季度高出890億美元，同比增長21%。其中，美國政府去年12月財政赤字達1290億美元，較去年同期增加了440億美元，同比暴增52%，大幅超預期，創下12月份的最高紀錄，部分原因是社會保障支出和公共債務利息增加。
高負債和2023年利率走高使得美國財政付息壓力創1996年以來新高，也是爲何市場去年開始高度關注美國財政部的發債計劃，而美聯儲去年12月給出的提前轉向立場，可能也正是在此。
編輯/Somer