股权激励利好中长期增长潜力，维持“买入”评级公司发布新一期股权激励，业绩目标为1）2023 年较2022 年扣非净利润增长率不低于20%；2）2024 年较2022 年扣非净利润增长率不低于44%，对应23、24 年公司扣非净利润需不低于1.6/1.9 亿元。考虑到公司在手订单充足以及股权激励计划提升企业凝聚力，我们预计公司23-25 年归母净利润为2.5/3.5/4.8 亿，认可给予公司24 年16 倍PE，对应目标价为12.47元，维持“买入”评级。新籤重大合同6.5 億，開拓高端光學新材料業務版圖公司與浙江拓烯光學新材料有限公司（簡稱“拓烯光學”）簽訂兩個EPFC合同，總合同金額（暫定）爲6.5 億（含稅）。合同一爲7000 噸/年SOOC項目，暫定合同額3 億（含稅），履約期16-20 個月；合同二爲41000 噸/年光學樹脂項目，暫定合同額3.5 億（含稅），履約期18 個月。23 年6 月，利柏特總承包的拓烯光學年產2.1 萬噸高端光學新材料項目（一期）僅用13 個月時間高效高質量完成，新簽訂的合同是公司與拓烯光學的再度合作，也是公司首次將模塊化的建設方式應用於高端光學新材料項目中，體現了公司在模塊化建設及項目總承包領域的競爭優勢，有助於公司在高端光學新材料項目中積累模塊化建設經驗。
浙江拓烯打破海外技術封鎖，一期SOOC 產品實現投產運行拓烯科技是國內第一家實現環烯烴共聚物（SOOC?拓美特?）全鏈條自主可控工業化生產製造的企業，也是國內唯一實現國產的環烯烴共聚物供貨的企業。客戶拓烯光學爲拓烯科技子公司，是國內領先的高端聚合物材料研發製造平台，目前着力於高端光學樹脂材料的產業化，努力解決國內電子信息材料領域的“卡脖子”難題。拓烯光學在衢州市投資建設年產2.1萬噸高端光學新材料項目，總投資13.3 億元，分三期建設佔地約190 畝，達產後預計可實現銷售額約41 億元。23 年11 月一期項目3000 噸/年的特種環烯烴共聚物量產裝置調試已全部完成，進入到正式投產運行階段。
與拓烯科技達成戰略合作，獲得SOOC 產品特許經銷權23 年12 月利柏特與拓烯科技達成戰略合作關係，雙方將進一步加深合作共同推廣新產品，拓烯科技將完成投產的TAMT?拓美特?系列SOOC 產品授權於利柏特特約經銷，實現了雙方全方位的合作，爲拓烯科技拓寬了營銷渠道，也爲利柏特開啓了新的業務版圖。SOOC 產品主要應用於高端光學和醫用聚合物領域，比如光學鏡頭、光學數據存儲、光柵和傳感器，以及預灌封注射器、疫苗瓶等醫用衛生包裝材料。此前我國光學成像和光學顯示領域所需要的光學樹脂長期100%依賴進口，拓烯科技攻堅克難，打破了國外長達50 年的技術壟斷。
股權激勵利好中長期增長潛力，維持“買入”評級公司發佈新一期股權激勵，業績目標爲1）2023 年較2022 年扣非淨利潤增長率不低於20%；2）2024 年較2022 年扣非淨利潤增長率不低於44%，對應23、24 年公司扣非淨利潤需不低於1.6/1.9 億元。考慮到公司在手訂單充足以及股權激勵計劃提升企業凝聚力，我們預計公司23-25 年歸母淨利潤爲2.5/3.5/4.8 億，認可給予公司24 年16 倍PE，對應目標價爲12.47元，維持“買入”評級。
風險提示：項目施工進度不及預期，SOOC 產品銷售不及預期，市場拓展不及預期，客戶集中度較高的風險，股價波動風險。
