金吾財訊 | 中信建投發研報指，港交所(00388)公佈2023年12月市場概況，並將2024年2月29日披露2023年全年業績。2023年受多重因素影響港股反覆震盪，錄得連續四年下跌；在市場整體下跌的情況下港股成交有所萎縮，ADT同比-15.9%至1050億港元。一級市場方面，全年共有70家公司在港交所IPO上市，IPO募資金額同比-56.0%至460.26億港元，全球排名第六。衍生品成交則保持穩健，期權和期貨ADV同比小幅上升。
展望未來，隨着美聯儲加息週期或接近尾聲及我國經濟的持續復甦，港股有望整體回暖，港交所的beta彈性有望不斷積累；目前港交所資產端和資金端仍有增量空間，新制度和多元化新業態有望帶來新的增長極，港交所個股alpha仍然存在並將更加凸顯。
該行預計公司2023/2024/2025的收入分別同比+11.5/3.1/10.1%至205.69/211.99/233.37億港元，歸母淨利潤分別同比+19.0/2.6/11.9%至119.91/123.03/137.66億港元。當前股價對應2023年淨利潤僅26.4xPE，估值處於歷史底部空間，安全邊際充足；該行給予公司未來12個月目標價387港元，對應2024年39.9倍PE，與公司在2022年基準市場狀態的當年估值相符。維持“買入”評級。