数智化物流及自主移动机器人系统项目获批立项，软硬件能力彰显。面向电商的数智化物流服务技术与平台研发及示范应用由兰剑智能牵头，多所大学、上海医药物流中心、盐津铺子以及时代天使共同参与，以提升药品、食品电商数智物流服务能力为目标，以“生态系统建设、数据快准管控、智能设备制造、平台服务优化”为核心内容，研究精准定位检索、智能监测、自主避障与路径优化的三类技术与系统装备。自主移动机器人集群系统动态调度与优化项目由兰剑智能牵头，多所大学、机科发展、赛特智能、广州医科大二院及快仓智能共同参与，以医药流通、电商零售、鞋服、智能制造等典型应用的实际需求为导引，攻克复杂动态环境下大规模移动机器人高精度定位导航与全景空间精确感知、动态多目标约束下机器人集群任务调度方案的实时生成、大规模集群作业下任务动态分配与多机器人高效协同操控等技术，研制基于云边端协同的移动机器人集群动态调度与优化系统，并形成应用技术解决方案。事項：
蘭劍智能2024 年1 月11 日公告，近日收到由科學技術部高技術研究發展中心發佈的《關於“十四五”國家重點研發計劃“文化科技與現代服務業”重點專項2023 年度項目立項的通知》及工業和信息化產業發展促進中心發佈的《關於國家重點研發計劃“智能機器人”重點專項2023 年度項目立項的通知》，由公司作爲項目牽頭單位的“面向電商的數智化物流服務技術與平台研發及示範應用”項目和由公司作爲項目牽頭承擔單位的“自主移動機器人集群系統動態調度與優化”項目獲批立項。
評論：
數智化物流及自主移動機器人系統項目獲批立項，軟硬件能力彰顯。面向電商的數智化物流服務技術與平台研發及示範應用由蘭劍智能牽頭，多所大學、上海醫藥物流中心、鹽津鋪子以及時代天使共同參與，以提升藥品、食品電商數智物流服務能力爲目標，以“生態系統建設、數據快準管控、智能設備製造、平台服務優化”爲核心內容，研究精準定位檢索、智能監測、自主避障與路徑優化的三類技術與系統裝備。自主移動機器人集群系統動態調度與優化項目由蘭劍智能牽頭，多所大學、機科發展、賽特智能、廣州醫科大二院及快倉智能共同參與，以醫藥流通、電商零售、鞋服、智能製造等典型應用的實際需求爲導引，攻克複雜動態環境下大規模移動機器人高精度定位導航與全景空間精確感知、動態多目標約束下機器人集群任務調度方案的實時生成、大規模集群作業下任務動態分配與多機器人高效協同操控等技術，研製基於雲邊端協同的移動機器人集群動態調度與優化系統，並形成應用技術解決方案。
物流自動化技術進步拓寬應用場景，公司軟硬件高自研自產率奠定長期發展基礎。我國整體物流運行效率相對發達國家處於較低水平，智能物流系統降本增效符合下游產業發展趨勢；同時物流系統的規劃設計理念不斷更迭、軟硬件設備技術持續進步，未來有望在更多行業中加速滲透，拓寬應用場景。公司具備軟件產品數字孿生平台及硬件產品物流機器人自主研發能力，產品自研自產率超過80%，2023H1 持續增加針對不同下游行業的智能機器人產品的研發，並深入應用大數據、物聯網、人工智能、3D 視覺算法等技術，圍繞數字孿生平台持續完善。此次公司獲批兩個國家級項目也反映了公司在物流系統軟硬件領域的優勢，未來有望幫助公司提高在藥品食品電商領域的數智物流服務能力，進一步加強公司在智能機器人領域的技術研發。
投資建議：公司軟硬件自主技術能力強，下游行業拓展成效顯著，在手訂單充足，產能持續提升。我們預計公司2023-2025 年實現營收分別爲13.0、18.0、23.8 億元，實現歸母淨利潤分別爲1.45、2.07、2.86 億元，對應EPS 分別爲1.98、2.84、3.92 元。我們以與公司業務相似性和相關性爲依據，選取今天國際（倉儲物流解決方案業務相似）、諾力股份（倉儲物流解決方案業務相似）、東傑智能（倉儲物流解決方案業務相似）、億嘉和（智能巡檢機器人業務與蘭劍智能物流機器人相似）作爲可比公司，參考可比公司估值水平，給予2024年16 倍PE，目標價爲45.77 元，維持“強推”評級。
風險提示。製造業景氣下滑致下游資本開支意願下降；技術被趕超或替代；盈利能力受行業激烈競爭影響而出現下滑等。