事件：2024 年1 月12 日，君實生物宣佈NING LI（李寧）先生和鄒建軍女士履新。經公司第三屆董事會提名委員會資格審查，公司董事會選舉NING LI（李寧）先生爲公司第三屆董事會副董事長、爲公司全資子公司拓普艾萊生物技術有限公司董事長，負責公司海外業務。公司董事會同意聘任鄒建軍女士爲公司總經理兼首席執行官，負責主持公司全面工作。
點評：
1） 李寧先生和鄒建軍女士履新前做出了卓越的成績：憑藉豐富的FDA 審評和臨床經驗成就了里程碑事件-國產首款PD1 單抗特瑞普利在美國成功上市，並建立了全球商業化網絡。李寧先生於2018 年1 月加入君實。曾就職於美國FDA，有12 年的審評工作經驗。鄒建軍博士於2022年4 月加入君實。曾經在三級甲等醫院以腫瘤科醫生身份工作10 年，之後陸續擔任拜耳的中國腫瘤治療團隊負責人、Xofigo 的全球醫學事務總監等。2015 年加入恒瑞擔任副總經理，首席醫學官，負責全球創新藥的臨床開發。
兩位領導在任期間，共同成就了重大里程碑事件：國產首款PD-1 單抗特瑞普利獲批美國。此外，特瑞普利的上市申請在澳大利亞、歐洲、英國均已受理，預計2024-2025 年上市。
2） 自鄒建軍博士加入公司後，全面推動了產品的臨床進展和上市節奏。
截至目前，特瑞普利國內獲批7 項適應症，6 項適應症納入醫保，預計預計2024 年新增3 項適應症獲批上市並進入醫保；BTLA 單抗助力特瑞普利治療多種腫瘤的臨床試驗進入後期；其他抗腫瘤產品如Claudin18.2-ADC,PI3K-α小分子抑制劑等也讀出了很好的數據；在慢病領域如PCSK9 抑制劑昂戈瑞西單抗的上市申請已獲受理；靶向ANGPTL3 的siRNA 治療高脂血症的產品目前處於臨床1 期階段；IL-17A 抑制劑治療中重度銀屑病也已進入3 期臨床。
3） 公司搭建的國際一流化團隊升級後將會進一步秉承“君子務實”的信仰，推進業務的全面進展：將進一步穩固特瑞普利的全球商業化網絡，促進國內大適應症放量，推進腫瘤、慢病領域管線產品的臨床進展，賦能合資公司，開發具有真正創新意義的靶點分子藥物，解決未被滿足的臨床需求。
盈利預測：我們預計公司2023-2025 年營收分別爲15.00、25.00、42.50億元，同比增速分別爲3.20%、66.67%、70.00%，歸母淨利潤分別爲-18.97、-7.59、-0.46 億元，同比增速分別爲20.56%、59.97%、93.99%，對應當前股價PE 分別爲-19.72、-49.25、-820.19 倍，維持“強烈推薦”評級。
風險提示：臨床失敗風險、競爭加劇風險、產品銷售不及預期風險、政策風險。