本文来源：时代财经 作者：郭鹏
即便频繁出售资产，美凯龙创始人车建兴依旧面临偿债压力。
美凯龙（601828.SH）1月11日公告披露，股东红星美凯龙控股集团有限公司（下称“红星控股”）目前累计冻结、轮候冻结、标记的股份数约为10.46亿股，占其所持股份总数的104.86%，红星控股持有美凯龙股份数约为9.98亿股，持股比例为22.91%。
此外，红星控股的一致行动人车建兴和陈淑红所持部分股份也被司法冻结，冻结股份数分别为43.56万股和4.86万股。公告同时显示，红星控股及其一致行动人累计冻结、轮候冻结、标记股份占其持有的股份比例为100.51%。
据该公告披露数据，红星控股最早一次被冻结股份发生在2022年12月1日，其所持11.03%股份被江西省南昌市中院司法冻结。迄今为止，红星控股已累计被冻结股权14次。最新一次冻结发生于2024年1月9日，上海金融法院对其所持股份进行轮候冻结，冻结股份占比为40.29%。
美凯龙强调，公司控股股东为厦门建发股份有限公司，实控人为厦门市国资委。上述股份被冻结、轮候冻结、司法标记不会导致公司控股股东与实际控制人变更，不会对经营产生重大影响。
对于股份冻结原因，以及被冻结股份持有人是否会变更等问题，时代财经询问美凯龙方面，截至发稿未获回复。
IPG中国区首席经济学家柏文喜对时代财经表示，所持股份被冻结的原因一般为自身发生债务问题，从而被债权人申请冻结，涉及诉讼被法院轮候冻结，以及被监管机构调查或处罚。被冻结后，股东无法行使转让、质押等权利，但仍然享有分红、表决等其他权利。
红星控股的麻烦不止于此，近日，该公司又有3笔债务出现逾期。2024年1月11日，红星控股发布公告，截至2023年12月31日，公司合并范围内新增到期未能偿还的债务总规模为4.11亿元。红星控股方面表示，违约原因为受行业周期性下行的负面影响，叠加宏观经济环境、融资环境的不利变化，公司新增融资受限，流动性出现紧张，未能按时对付本息。目前，红星控股正与债权人协商。
近年来，红星控股屡次出售旗下资产，但仍然没有完全解决债务逾期问题。同时，该公司旗下最重要的资产美凯龙在2023年业绩下滑，出现上市以来首亏。
多次出售资产
近年来，红星控股频频出售资产来降低负债。2023年1月13日，红星控股宣布向建发股份（600153.SH）出售所持美凯龙29.95%股份，价格不超过63亿元。此后，建发股份成为美凯龙控股股东，车建兴辞去董事长职务，建发股份董事长郑永达接任美凯龙董事长一职。当时，红星控股表示，此次出售是为化解债务、稳定经营而主动做出的资产处置工作。未来，美凯龙将不再纳入红星控股合并报表范围。
早在2021年6月，红星控股就将旗下7家物流子公司以23.12亿元出售给远洋资本；7月，远洋集团、远洋资本以40亿元获取红星地产70%股权；10月，美凯龙再以6.96亿元向旭辉永升服务出售美凯龙物业80%股权。
频繁出售后，红星控股目前仅拥有美凯龙家居卖场业务和部分房地产业务。据其2023年半年度财务报告，未来家居建材商场相关业务将不再纳入合并报表范围。部分地产业务由上海红星美凯龙置业有限公司负责，项目主要分布在江浙沪及核心省会等区域，但受不利行情影响，销售回款大幅下降。
除了出售股权，2023年8月16日，红星控股及其一致行动人宣布减持美凯龙股份，用于偿还到期债务。2024年1月11日，该笔减持宣告提前终止，红星控股及其一致行动人通过减持共获得1.95亿元。
尽管资产已经出售殆尽，红星控股依然面临较大短债压力。据红星控股2023年半年度财务报告显示，截至2023年6月30日，该公司拥有货币资金11.31亿元，但短期借款规模为15.49亿元，一年内到期非流动负债为37.56亿元，货币资金规模与短期需要偿还的债务差距较大。
美凯龙2023年前三季度亏损5.61亿元
目前，红星控股依然持有美凯龙股份，但美凯龙股价持续走低，红星控股所持股份价值大大缩水。
2023年1月1日至今，美凯龙股价跌幅达16.78%。2024年1月12日，美凯龙报收3.84元/股。目前，红星控股所持股份约为9.98亿股，以1月12日收盘价计算，红星控股手中股票总值约为38.32亿元，即便全部卖出依然不能覆盖短债。
不仅股价走低，美凯龙的经营状况也不乐观。据美凯龙2023年第三季度报告，2023年前三季度，公司净亏损5.61亿元，归母净利润同比下降142.53%。
实际上，从2022年开始，美凯龙归母净利润就出现下滑，当年公司归母净利润为7.49亿元，降幅达63.43%。
美凯龙方面表示，亏损原因为商场出租率下降，减免部分租金及管理费等因素，导致营收下降。同时，公司投资性物业出现公允价值下降，相应计提减值。前三季度，该公司投资性房地产公允价值计提减值导致亏损幅度约为4.04亿元。
此外，美凯龙尚没有摆脱租金收入下降的问题。据该公司2024年1月6日公告，2023年12月，美凯龙自有商场合计合同租赁及管理费收入为5.45亿元，环比下降1.75%。
本文來源：時代財經 作者：郭鵬
即便頻繁出售資產，美凱龍創始人車建興依舊面臨償債壓力。
美凱龍（601828.SH）1月11日公告披露，股東紅星美凱龍控股集團有限公司（下稱“紅星控股”）目前累計凍結、輪候凍結、標記的股份數約爲10.46億股，佔其所持股份總數的104.86%，紅星控股持有美凱龍股份數約爲9.98億股，持股比例爲22.91%。
此外，紅星控股的一致行動人車建興和陳淑紅所持部分股份也被司法凍結，凍結股份數分別爲43.56萬股和4.86萬股。公告同時顯示，紅星控股及其一致行動人累計凍結、輪候凍結、標記股份佔其持有的股份比例爲100.51%。
據該公告披露數據，紅星控股最早一次被凍結股份發生在2022年12月1日，其所持11.03%股份被江西省南昌市中院司法凍結。迄今爲止，紅星控股已累計被凍結股權14次。最新一次凍結髮生於2024年1月9日，上海金融法院對其所持股份進行輪候凍結，凍結股份佔比爲40.29%。
美凱龍強調，公司控股股東爲廈門建發股份有限公司，實控人爲廈門市國資委。上述股份被凍結、輪候凍結、司法標記不會導致公司控股股東與實際控制人變更，不會對經營產生重大影響。
對於股份凍結原因，以及被凍結股份持有人是否會變更等問題，時代財經詢問美凱龍方面，截至發稿未獲回覆。
IPG中國區首席經濟學家柏文喜對時代財經表示，所持股份被凍結的原因一般爲自身發生債務問題，從而被債權人申請凍結，涉及訴訟被法院輪候凍結，以及被監管機構調查或處罰。被凍結後，股東無法行使轉讓、質押等權利，但仍然享有分紅、表決等其他權利。
紅星控股的麻煩不止於此，近日，該公司又有3筆債務出現逾期。2024年1月11日，紅星控股發佈公告，截至2023年12月31日，公司合併範圍內新增到期未能償還的債務總規模爲4.11億元。紅星控股方面表示，違約原因爲受行業週期性下行的負面影響，疊加宏觀經濟環境、融資環境的不利變化，公司新增融資受限，流動性出現緊張，未能按時對付本息。目前，紅星控股正與債權人協商。
近年來，紅星控股屢次出售旗下資產，但仍然沒有完全解決債務逾期問題。同時，該公司旗下最重要的資產美凱龍在2023年業績下滑，出現上市以來首虧。
多次出售資產
近年來，紅星控股頻頻出售資產來降低負債。2023年1月13日，紅星控股宣佈向建發股份（600153.SH）出售所持美凱龍29.95%股份，價格不超過63億元。此後，建發股份成爲美凱龍控股股東，車建興辭去董事長職務，建發股份董事長鄭永達接任美凱龍董事長一職。當時，紅星控股表示，此次出售是爲化解債務、穩定經營而主動做出的資產處置工作。未來，美凱龍將不再納入紅星控股合併報表範圍。
早在2021年6月，紅星控股就將旗下7家物流子公司以23.12億元出售給遠洋資本；7月，遠洋集團、遠洋資本以40億元獲取紅星地產70%股權；10月，美凱龍再以6.96億元向旭輝永升服務出售美凱龍物業80%股權。
頻繁出售後，紅星控股目前僅擁有美凱龍家居賣場業務和部分房地產業務。據其2023年半年度財務報告，未來家居建材商場相關業務將不再納入合併報表範圍。部分地產業務由上海紅星美凱龍置業有限公司負責，項目主要分佈在江浙滬及核心省會等區域，但受不利行情影響，銷售回款大幅下降。
除了出售股權，2023年8月16日，紅星控股及其一致行動人宣佈減持美凱龍股份，用於償還到期債務。2024年1月11日，該筆減持宣告提前終止，紅星控股及其一致行動人通過減持共獲得1.95億元。
儘管資產已經出售殆盡，紅星控股依然面臨較大短債壓力。據紅星控股2023年半年度財務報告顯示，截至2023年6月30日，該公司擁有貨幣資金11.31億元，但短期借款規模爲15.49億元，一年內到期非流動負債爲37.56億元，貨幣資金規模與短期需要償還的債務差距較大。
美凱龍2023年前三季度虧損5.61億元
目前，紅星控股依然持有美凱龍股份，但美凱龍股價持續走低，紅星控股所持股份價值大大縮水。
2023年1月1日至今，美凱龍股價跌幅達16.78%。2024年1月12日，美凱龍報收3.84元/股。目前，紅星控股所持股份約爲9.98億股，以1月12日收盤價計算，紅星控股手中股票總值約爲38.32億元，即便全部賣出依然不能覆蓋短債。
不僅股價走低，美凱龍的經營狀況也不樂觀。據美凱龍2023年第三季度報告，2023年前三季度，公司淨虧損5.61億元，歸母淨利潤同比下降142.53%。
實際上，從2022年開始，美凱龍歸母淨利潤就出現下滑，當年公司歸母淨利潤爲7.49億元，降幅達63.43%。
美凱龍方面表示，虧損原因爲商場出租率下降，減免部分租金及管理費等因素，導致營收下降。同時，公司投資性物業出現公允價值下降，相應計提減值。前三季度，該公司投資性房地產公允價值計提減值導致虧損幅度約爲4.04億元。
此外，美凱龍尚沒有擺脫租金收入下降的問題。據該公司2024年1月6日公告，2023年12月，美凱龍自有商場合計合同租賃及管理費收入爲5.45億元，環比下降1.75%。
