事件描述
公司發佈2023 年三季報，前三季度實現收入49 億元，同比增長22%；歸母淨利潤4.8 億元，同比增長59%；其中Q3 公司實現收入約16 億元，同比增長24%，歸母淨利約0.9 億元，同比增長16%。
事件評論
收入端，2023Q3 實現收入同比20%以上增長，保持較高增速，我們預計主要受益於多個產品線的共同增長，包括新能源、自動化、智能裝備等，驗證公司業務架構具備較強的增長動力。
盈利端，公司2023Q3 實現毛利率25%，同比提升1.5pct，環比下降0.7pct，預計主要系產品結構的變化所致。費用方面，公司2023Q3 期間費用率約21.0%，同比提升約1.6pct，環比提升約4.6pct，其中同比維度主要因爲銷售費用率、管理費用率、財務費用率均有所增加，而環比維度銷售費用率、管理費用率、研發費用率、財務費用率均有所提升。具體來看：公司2023Q3 銷售費用率約爲5.2%，同比提升約1.1pct，環比提升約0.54pct，管理費用率約爲3.2%，同比提升約0.64pct，環比提升約爲0.39pct，研發費用率約爲11.9%，同比下降約0.65pct，環比提升約2.26pct，財務費用率約爲0.74%，同比提升約0.56pct，環比提升約1.4pct。與此同時，公司2023Q3 取得投資淨收益約0.03億元，因投資公司公允價值變動產生淨收益約0.1 億元，相比此前幾個季度下降，併產生資產減值損失約0.03 億元，計提信用減值損失約0.02 億元。最終，公司歸母淨利約0.9億元，同比增長16%。
其他財務指標方面，公司Q3 經營性現金流淨流入約0.5 億元，環比有所提升，表明公司經營情況健康良好，Q3 資本開支約1.2 億元，同環比均有所提升，預計主要因公司積極推進產能建設。
預計公司23、24 年歸屬淨利分別約6.3、7.6 億元，對應23、24 年估值分別爲19、15倍。維持“買入”評級。
風險提示
1、原材料大幅漲價的風險；
2、新領域拓展速度不及預期。