①在需強供弱的背景下，鈾價加速上行創近17年新高。 ②目前全球核電發展正逐漸回歸較高景氣度，但作爲核電燃料的鈾，在供給上卻沒跟上需求的步伐，未來供需缺口將逐步拉大。
財聯社1月3日訊（記者 梁祥才）在需強供弱背景下，鈾價加速上行創近17年新高。多位業內人士向財聯社記者表示，目前全球核電發展正逐漸回歸較高景氣度，但作爲核電燃料的鈾在供給上卻沒跟上需求的步伐，未來供需缺口將逐步拉大。
有着核電“雙龍頭”之稱的中國核電（601985.SH）與中國廣核（003816.SZ），在5-10年的長協保障下，短時間內難以受到成本端鈾價格上漲所帶來的衝擊。作爲國內鈾業上市公司“獨苗”的中廣核礦業（01164.HK）在行業高景氣度中受益明顯，不僅2022年業績同比翻倍且股價創上市以來新高。
鈾價創17年新高 唯一標的受益明顯
自2016年來，鈾價不斷攀升，從去年起開啓了加速上行模式，據芝加哥商品交易所數據，截至2023年12月30日，鈾價（U3O8）上漲至91.6美元/磅，爲近17年新高。
紐約國際核能交易市場進出口鈾價 美元/磅 （數據來源：Choice）
鈾是一種天然放射性元素，其中絕大部分作爲燃料用於核能發電，剩餘則用於醫用同位素以及軍工等領域。
鈾價上漲的同時，相關公司受益明顯，目前中廣核礦業股價創上市以來新高，2023年年內漲幅高達112.3%；業績方面，2020-2022年，公司歸母淨利潤分別爲1.55億港元、1.78億港元、5.15億港元。
中廣核礦業作爲國內和亞太地區唯一鈾業上市公司，主要業務爲核能原料天然鈾資源的開發與貿易。據公司公告，截至2023年9月30日，公司持有已簽訂但尚未交付的天然鈾銷售量爲5495tU（摺合約1429萬磅U3O8），加權平均售價爲52.08美元╱磅U3O8，財聯社記者據此計算，公司在手訂單額高達7.44億美元。
中廣核礦業業務遍佈全球，截至2023年6月底，公司前五大銷售區域爲中國內地、歐洲（英國除外）、英國、美國、捷克共和國，佔比分別爲26.79%、23.19%、 20.72%、12.12%、11.28%。
財聯社記者撥打中廣核礦業（登記的）投資者電話，一家位於香港的財關代理公司工作人員接通後表示，“中廣核礦業已經不是我們的客戶。”
國內用鈾大戶爲有着核電“雙龍頭”之稱的中國核電與中國廣核，因爲行業的特殊性，目前鈾價的暴漲，給公司帶來的成本壓力仍然較小。
“我們的燃料合同一般是按照5-10年左右爲一個週期來簽訂，短期來看對成本端影響不大；但如果鈾價保持長期上漲趨勢不改，未來肯定會對行業的整體成本有所抬升。”財聯社記者以投資者身份從中國廣核獲悉。
中國核電對以投資者身份致電的記者表示，“對我們近期的燃料成本影響很小，燃料是來自於中核集團旗下的中國鈾業公司，現在籤的是10年的長協，去年剛簽訂的。”
核電回暖 “鈾”供需缺口擴大
隨着核電行業的回暖，作爲核電燃料的鈾未來供需缺口將逐漸擴大。
中關村物聯網產業聯盟副秘書長、專精特新企業高質量發展促進工程執行主任袁帥向財聯社記者表示，隨着全球對清潔能源需求增加，核能作爲一種穩定高效能源，促使各國加大對其投入，增加了對鈾的需求。同時，全球鈾礦分佈不均，且開採難度大，導致鈾供應相對緊張。此外，國際間地緣政治衝突，投資需求資金抬升等因素綜合作用下，推動鈾價強勢上行。
“鈾價持續上漲，主要還是因爲供需失衡。”華鑫證券有色金屬研究員杜飛向財聯社記者表示，2011年福島核事故以後，天然鈾價格持續下滑，由約75美元/磅的價格下降到2016年以後25美元/磅的價格低位，全球鈾礦生產此後逐漸進入收縮期。
隨着核電的回暖，業內人士普遍對未來鈾業持較樂觀態度。
杜飛表示，從需求端來看，核電行業正逐漸從此前日本福島核事故的低迷中走出，由於近兩年傳統能源價格高企，主流國家開始重啓核電計劃，全球核電對鈾的需求正在回歸高景氣。
在去年10月舉辦的首屆國際天然鈾產業發展論壇上，中核集團副總經理申彥鋒表示，我國正在積極安全有序發展核電事業，目前我國大陸地區在建核電規模位居世界第一，將爲天然鈾產業提供巨大的市場需求。
包括華鑫證券、中郵證券在內的多家券商有研報顯示，在礦端增量有限，全球核電復甦以及地緣政治衝突等因素影響下，未來鈾資源整體的供需缺口將持續擴大。
據華鑫證券研報，除2024年復產、2025年新增產能較多外，未來鈾供需缺口將逐步擴大，預計2024-2026年供需缺口將分別爲-2088噸、1052噸、-4399噸。
中廣核礦業在去年中期業績公告中提到，天然鈾市場需求與供應之間長期存在的缺口，目前完全通過二次供應和存貨解決；但近年來，隨著冷戰後核彈頭拆解的陸續結束，將逐漸失去一項重要的二次供應來源。此外，核電業主紛紛開始積極建立庫存，從釋放二次供應轉變爲產生二次需求；因此，供需之間的缺口難以在短期內解決。