2024年1月3日，上海新陽獲開源證券買入評級，近一個月上海新陽獲得1份研報關注。
研報預計2023-2025年公司實現淨利潤1.45億元、2.00億元、2.67億元。研報認爲，公司是國內唯一能夠滿足芯片90-14納米銅製程全部技術節點對電鍍、清洗產品要求的本土企業，同時積極進軍光刻膠、拋光液領域，並在上海工廠和合肥新工廠積極規劃產能，未來業績有望快速增長。公司電鍍液及添加劑和清洗液技術國內領先，打入頭部客戶供應鏈。公司積極規劃產能，在光刻膠、拋光液領域構建第二、第三成長曲線。上海工廠完成改擴建後產能達1.9萬噸/年。合肥新工廠一期1.7萬噸/年的產品產能，預計2023年年底試生產，二期項目目前處於同步建設階段。公司自主研發的KrF光刻膠持續通過認證客戶，已在國內主流晶圓製造廠商處實現供貨，ArF光刻膠目前處於客戶端認證階段。拋光液方面，目前已有成熟的SiO2體系的拋光液成功進入客戶端，實現銷售，CeO2體系的部分產品已在客戶產線上線測試，性能良好，公司的第二、第三成長曲線正逐步成型。
風險提示：下游景氣度下滑、新產品開發不及預期、新產品推廣不及預期。
