智能傳感器行業領軍者，穩健財務狀況築基，高研發投入謀遠。公司連續14 年國內稱重傳感器市場佔有率第一。作爲智能傳感器行業領軍者，公司旗下有二十餘家子公司，業務覆蓋生產、貿易、信息服務、設備製造等全產業鏈條。公司擁有穩健財務基礎，2018-2022 年間營業收入持續增長且擁有較高毛利率水平，多年來強流動性資產超10 億元、現金流量健康，能夠爲公司打造“第二成長曲線”提供強大資金保障。此外，公司保持高研發投入構築技術壁壘，2022 年研發費用同比增速高達42.40%。
六維力傳感器技術壁壘高企，人形機器人打開下游全新想象空間。六維力傳感器能夠感受六維的力和力矩而非一維數據，它能夠測量物體在三維空間內的所有受力情況，是機器人實現柔順化、智能化控制的關鍵。六維力傳感器具有高技術壁壘，其在研發階段與產品選型上難度大，因而該市場體量小企業少。而隨着2023年人形機器人概念新風潮的掀起，六維力矩傳感器擁有全新應用場景。基於下游應用場景的擴張和市場入局者的不斷增加，2027 年六維力傳感器市場規模有望超過15 億元。
銳意進取打造多物理量傳感器“六邊形戰士”，外延內生深圖遠筭機器人傳感器領域。多物理量融合是傳感器應用端的發展趨勢，2023 年公司加快投資步伐，佈局了光柵傳感器、電量傳感器、視覺傳感器、激光傳感器等物理量傳感器，加速成爲多物理量融合的傳感器企業。此外，公司還投資了中餐自動化產線、新能源材料產線、礦井物探儀器等下游廠商，打造平台型工業物聯網集團。在人形機器人領域，公司外延推進機器人傳感器種子項目儲備，內生進行多維力傳感器研發試製，截至2023 年7 月，公司研製多維力傳感器處於小批量試製階段。
盈利預測與投資建議：2023 年公司發力對外投資佈局，有望逐步進入收穫期。預計公司2023-2025 年歸母淨利潤3.07/3.86/4.87 億元，對應PE 爲32.25、25.65、20.35 倍，參考可比公司估值，首次覆蓋給予“買入”評級。
風險提示：宏觀基本面風險、多維力傳感器研製進展不及預期、對外投資不及預期。