金吾財訊 | 招商證券發研報指,國際中餐作爲當下新藍海市場,國內餐飲品牌出海成爲大勢所趨。但受制於供應鏈、標準化及文化協同,目前國際中餐行業連鎖化及集中度均較低,高標準化的火鍋、茶飲以及大單品有望率先出海。
該行指,特海國際(09658)作爲中餐出海代表標的,公司主品牌爲國內餐飲龍頭海底撈,由於佈局海外市場較早且在國際上形成了較好的品牌口碑及認知度,跨國管理經營及管理體系領先同業。隨着未來公司品牌力沉澱、供應鏈成熟、產品本地化逐步完善,區域拓店有望提速,單店模型具備廣泛優化空間,長期開業前景廣闊。
該行預計公司23-25年實現營業收入6.9/8.4/9.8億美元,實現歸母淨利潤0.24/0.48/0.65億美元,當前股價對應23-25年PE分別爲34x/17x/13x,首次覆蓋給予“增持”評級。