来源:智通财经
华尔街施加的压力限制了软件公司不惜一切代价追求增长的趋势;Salesforce、Box等公司的营业利润率均大幅提高。
在过去十年的大部分时间里,全球软件公司可谓仅仅专注于尽可能快地实现业绩强劲增长。然而,这种情况在2023年发生了变化,华尔街施加的压力限制了软件公司不惜一切代价追求增长的趋势,尽可能地提高净利润和营业利润成了这一科技行业细分领域的最新口号。
但是展望2024年,随着全球企业布局生成式人工智能的热潮势不可挡,可能将刺激软件行业开启新一轮的支出浪潮。
随着自2022年以来基准利率攀升以及企业技术预算急剧削减,兜售计算机应用程序开始看起来不像一个无止境的扩张之井。全球投资者们似乎厌倦了自金融危机以来主导软件行业的“不惜一切代价追求业绩增长”的宣传口号。
作为对投资者诉求的回应,软件公司的管理团队的回应是解雇员工、外包劳动力、削减福利、关闭实体办公室、结束投机性的项目和审查自己的软件业务预算。总体来看,他们试图用节俭的文化取代奢靡开支的文化。
2023年,软件公司终于将重点转移到提高利润
统计机构对财报电话会议、公司活动和其他演示文稿的分析数据显示,软件行业的高管们和华尔街分析师在2023年谈论利润的频率是2019年的两倍多。相比之下,同期提及“增长”和“营收”的速度和频率还不到利润的一半。
专注于数据隐私的网络安全服务供应商$Varonis系统 (VRNS.US)$首席财务官表示:“现在的新潮流是谈论净利润以及营业利润。”该公司首席财务官盖伊·梅拉米德在最近一次的业绩电话会议上表示。
面临亏损难题的软件公司普遍面临着巨大的压力。通讯软件制造商$Twilio (TWLO.US)$进行了三轮大裁员,并削减了休假和项目津贴等福利。该公司预计即将公布今年首次经调整后的每股盈利。
$Snowflake (SNOW.US)$、$Okta (OKTA.US)$和$Nutanix (NTNX.US)$等软件行业领导者们也公布了积极的业绩预期,即他们有可能在2023年全年财务数据统计中实现意义重大的年度利润。Box Inc.甚至首次实现了正向的营业利润率。
最引人注目的变化来自云软件巨头$赛富时 (CRM.US)$,该公司通常被视为软件行业的领头羊。面对销售额增速放缓,一群激进投资者呼吁这家当时市值约1,500亿美元的公司停止像初创公司那样大幅烧钱,并将利润率提高到与Adobe Inc.和甲骨文等行业领导者齐平的水平。
许多人认为,类似在旧金山举办的Dreamforce大会这样的高知名度的营销方式是Salesforce预算超支的根源。实际上,最大规模的问题是其庞大规模销售团队的薪酬。
除了有史以来规模最大的裁员,Salesforce还致力于将产品捆绑在一起进行销售,并通过$亚马逊 (AMZN.US)$旗下的AWS云服务销售市场和自助服务网站等新渠道进行软件销售,以减少佣金支出,提高利润规模。
$Workday (WDAY.US)$和$HubSpot (HUBS.US)$等软件公司也谈到了削减销售和营销成本。对于提供软件服务的科技公司来说,这一费用线往往是最大规模费用,这些公司依靠庞大规模的销售代表来解释为什么需要潜在的买方需要这些软件产品。
在工程支出方面,许多公司以较低的薪水雇佣海外的研发人才。$ServiceNow (NOW.US)$、$Appian (APPN.US)$、$PTC Inc (PTC.US)$和$LiveRamp (RAMP.US)$都谈到了通过在印度等东南亚国家增加软件开发人员来节省成本。AI软件初创公司$C3.ai (AI.US)$谈到了墨西哥Guadalajara新研究中心的利润率提高,$Box Inc (BOX.US)$则提到在波兰招聘更多工程师。
这些变化导致许多此前基本上忽略了这一指标的软件公司的利润率上升。加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)分析师贾鲁里亚(Rishi Jaluria)表示,iShares的软件行业ETF今年交易价格上涨约60%,主要原因是利润增加,以及人们对生成式人工智能的兴奋情绪。
竭尽全力提高利润的背后藏有隐患:会否错过AI风口?
然而,这一趋势有可能使得企业错过新一轮AI科技风口。RBC分析师贾鲁里亚补充表示,展望未来,主要的问题在于一些公司是否在提高利润期间推迟了对新的增长动力的足够投资,而这可能会损害未来营收的扩张步伐。
$微软 (MSFT.US)$和$Adobe (ADBE.US)$这两家已经拥有行业最高盈利能力的成熟公司均表示,它们在新的人工智能支出方面上投入了大量资金,并设法避免了削弱它们的利润率。微软向ChatGPT制造商OpenAI注资大约130亿美元,位列OpenAI最大股东。
微软首席财务官艾米·胡德在10月份的业绩电话会议上表示:“我们确实专注于确保我们投入的每一美元都回到了我们谈到的优先事项上,即商业云服务的领导地位和引领全球人工智能浪潮。”
$甲骨文 (ORCL.US)$则是这一趋势的一个明显例外,由于该公司大量采购硬件来构建云计算核心基础设施,并整合了收购的电子健康记录公司Cerner,利润率有所下降。首席执行官Safra Catz正在努力将传统的软件业务转移到云计算平台,并将盈利能力提高到新的“甲骨文标准”。
今年科技行业的困境对初创公司来说尤其严重——这些新成立的、往往未能实现盈利的公司可能会成长为未来的巨头型软件企业。然而,股权管理公司Carta Inc.的数据显示,2023年破产的企业数量空前,部分原因是融资困难。
一些初创公司可谓以“跳楼价”出售了自己。视频会议领域新贵Loom进行了两轮裁员,然后在10月份以9.75亿美元的价格卖给了$Atlassian (TEAM.US)$——比之前15.3亿美元的估值要低得多。
展望新的一年,许多华尔街分析师预计,随着美联储开启降息周期以及人工智能需求将继续大幅增长,软件企业科技支出将出现反弹。RBC分析师贾鲁里亚则表示:“今年的利润导向改变了许多领导团队的思维方式,但钟摆可能会摆回来。”“大概在不到两年的时间内,我们可能将再次进入不惜一切代价的增长。”
新一轮支出浪潮将聚焦AI
随着全球AI技术不断突破,以及AI与应用融合趋于完善,全球各企业竞相布局以生成式人工智能为代表的先进技术,帮助企业实现赋能新业务,以及优化决策流程和经营效率,从而催生出企业与消费者们对人工智能更多元的定制化需求,并且将集中于软件领域。
IDC最新数据显示,2022年全球人工智能IT总投资规模为1288亿美元,预计2027年增至4236亿美元,五年期的复合增长率(CAGR)约为26.9%。
华尔街投资机构Wedbush坚持将人工智能对商业应用和技术端的影响比作互联网,该机构的分析师们表示,人工智能正处于“1995时刻”(互联网井喷式发展的开端)。
以丹·艾夫斯(Dan Ives)为首的Wedbush资深分析师在一份报告中写道:“我们认为,人工智能是自1995年互联网体系正式诞生以来最具变革性的技术趋势。我们认为,华尔街许多分析师仍然低估了未来10年人工智能支出规模,我们预计该规模将达到1万亿美元,这将是AI芯片和AI应用端——尤其是软件应用行业的一个大繁荣时期,而科技巨头英伟达和微软将引领这一历史性的趋势。”
“虽然预计到2024年企业IT预算将适度增长,但我们相信,随着企业和消费者领域的用例激增,云计算和人工智能驱动的企业软硬件支出规模将在明年增长大约20%-25%。” Wedbush的分析师们表示。
Piper Sandler最新发布的企业支出报告则显示,美国公司越来越关注人工智能相关的软硬件支出,有支出意向的公司所占比列达到62%,较去年的31%翻了一番。
据Zacks Investment Research研究报告,2023年对AI行业而言是至关重要的一年,伴随着英伟达和AMD重大的硬件GPU产品发布活动、以及各种投资和战略收购。
展望2024年,Zacks 表示,AI技术的进一步发展预计将带动消费者硬件升级和全新基于AI的软件服务,例如搭载AI芯片的AI个人电脑和其他终端设备,以及嵌入聊天机器人等全新AI技术的软件应用端。
据InvestorPlace研究报告,2024年将是AI应用软件大爆发的一年,预计将出现数百种新的基于AI的创新型应用软件,这些应用将在社会中广泛传播,InvestorPlace预计到2025年,我们将会处于AI软件全面涌现的浪潮中。
在多数华尔街投资机构看来,企业端的AI应用将走在AI软件大爆发的最前沿端。预期方面,Mordor Intelligence研究报告显示,预计到2028年,企业人工智能市场的总规模将以每年52%的速度快速增长。
Mordor Intelligence指出,全球企业逐渐认识到将人工智能融入其业务流程、通过AI自动化流程提高经营效率并降低成本的价值。Mordor Intelligence强调,最重要的是,AI未来将能够帮助全球企业预测业务成果,提高企业盈利能力。
与此同时,全球投资者们明年或将寻找那些在人工智能方面大举投资所能带来巨额回报的软件公司。Moor Insights & Strategy首席执行官兼首席分析师Patrick Moorhead表示:“科技巨头们需要开始推动AI带来的增量收入。我的预期是,无论是B端还是C端的消费者们将真正购买并为这些增量AI服务付费。”
晨星研究服务首席美国市场策略师塞克拉(Dave Sekera)表示:“全球许多公司可能将基于人工智能的软件服务外包,因为他们不一定有足够的资金或专业知识来构建和测试自己的人工智能大模型和应用软件。”“因此,明年,人们将更多地寻找基本面强劲的‘软件衍生玩家’,因为他们将能够参与人工智能领域的发展和扩张。”
编辑/tolk
來源:智通財經
華爾街施加的壓力限制了軟件公司不惜一切代價追求增長的趨勢;Salesforce、Box等公司的營業利潤率均大幅提高。
在過去十年的大部分時間裏,全球軟件公司可謂僅僅專注於盡可能快地實現業績強勁增長。然而,這種情況在2023年發生了變化,華爾街施加的壓力限制了軟件公司不惜一切代價追求增長的趨勢,儘可能地提高淨利潤和營業利潤成了這一科技行業細分領域的最新口號。
但是展望2024年,隨着全球企業佈局生成式人工智能的熱潮勢不可擋,可能將刺激軟件行業開啓新一輪的支出浪潮。
隨着自2022年以來基準利率攀升以及企業技術預算急劇削減,兜售計算機應用程序開始看起來不像一個無止境的擴張之井。全球投資者們似乎厭倦了自金融危機以來主導軟件行業的“不惜一切代價追求業績增長”的宣傳口號。
作爲對投資者訴求的回應,軟件公司的管理團隊的回應是解僱員工、外包勞動力、削減福利、關閉實體辦公室、結束投機性的項目和審查自己的軟件業務預算。總體來看,他們試圖用節儉的文化取代奢靡開支的文化。
2023年,軟件公司終於將重點轉移到提高利潤
統計機構對業績電話會議、公司活動和其他演示文稿的分析數據顯示,軟件行業的高管們和華爾街分析師在2023年談論利潤的頻率是2019年的兩倍多。相比之下,同期提及“增長”和“營收”的速度和頻率還不到利潤的一半。
專注於數據隱私的網絡安全服務供應商$Varonis系統 (VRNS.US)$首席財務官表示:“現在的新潮流是談論淨利潤以及營業利潤。”該公司首席財務官蓋伊·梅拉米德在最近一次的業績電話會議上表示。
面臨虧損難題的軟件公司普遍面臨着巨大的壓力。通訊軟件製造商$Twilio (TWLO.US)$進行了三輪大裁員,並削減了休假和項目津貼等福利。該公司預計即將公佈今年首次經調整後的每股盈利。
$Snowflake (SNOW.US)$、$Okta (OKTA.US)$和$Nutanix (NTNX.US)$等軟件行業領導者們也公佈了積極的業績預期,即他們有可能在2023年全年財務數據統計中實現意義重大的年度利潤。Box Inc.甚至首次實現了正向的營業利潤率。
最引人注目的變化來自雲軟件巨頭$賽富時 (CRM.US)$,該公司通常被視爲軟件行業的領頭羊。面對銷售額增速放緩,一群激進投資者呼籲這家當時市值約1,500億美元的公司停止像初創公司那樣大幅燒錢,並將利潤率提高到與Adobe Inc.和甲骨文等行業領導者齊平的水平。
許多人認爲,類似在舊金山舉辦的Dreamforce大會這樣的高知名度的營銷方式是Salesforce預算超支的根源。實際上,最大規模的問題是其龐大規模銷售團隊的薪酬。
除了有史以來規模最大的裁員,Salesforce還致力於將產品捆綁在一起進行銷售,並通過$亞馬遜 (AMZN.US)$旗下的AWS雲服務銷售市場和自助服務網站等新渠道進行軟件銷售,以減少佣金支出,提高利潤規模。
$Workday (WDAY.US)$和$HubSpot (HUBS.US)$等軟件公司也談到了削減銷售和營銷成本。對於提供軟件服務的科技公司來說,這一費用線往往是最大規模費用,這些公司依靠龐大規模的銷售代表來解釋爲什麼需要潛在的買方需要這些軟件產品。
在工程支出方面,許多公司以較低的薪水僱傭海外的研發人才。$ServiceNow (NOW.US)$、$Appian (APPN.US)$、$PTC Inc (PTC.US)$和$LiveRamp (RAMP.US)$都談到了通過在印度等東南亞國家增加軟件開發人員來節省成本。AI軟件初創公司$C3.ai (AI.US)$談到了墨西哥Guadalajara新研究中心的利潤率提高,$Box Inc (BOX.US)$則提到在波蘭招聘更多工程師。
這些變化導致許多此前基本上忽略了這一指標的軟件公司的利潤率上升。加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)分析師賈魯里亞(Rishi Jaluria)表示,iShares的軟件行業ETF今年交易價格上漲約60%,主要原因是利潤增加,以及人們對生成式人工智能的興奮情緒。
竭盡全力提高利潤的背後藏有隱患:會否錯過AI風口?
然而,這一趨勢有可能使得企業錯過新一輪AI科技風口。RBC分析師賈魯里亞補充表示,展望未來,主要的問題在於一些公司是否在提高利潤期間推遲了對新的增長動力的足夠投資,而這可能會損害未來營收的擴張步伐。
$微軟 (MSFT.US)$和$Adobe (ADBE.US)$這兩家已經擁有行業最高盈利能力的成熟公司均表示,它們在新的人工智能支出方面上投入了大量資金,並設法避免了削弱它們的利潤率。微軟向ChatGPT製造商OpenAI注資大約130億美元,位列OpenAI最大股東。
微軟首席財務官艾米·胡德在10月份的業績電話會議上表示:“我們確實專注於確保我們投入的每一美元都回到了我們談到的優先事項上,即商業雲服務的領導地位和引領全球人工智能浪潮。”
$甲骨文 (ORCL.US)$則是這一趨勢的一個明顯例外,由於該公司大量採購硬件來構建雲計算核心基礎設施,並整合了收購的電子健康記錄公司Cerner,利潤率有所下降。首席執行官Safra Catz正在努力將傳統的軟件業務轉移到雲計算平台,並將盈利能力提高到新的“甲骨文標準”。
今年科技行業的困境對初創公司來說尤其嚴重——這些新成立的、往往未能實現盈利的公司可能會成長爲未來的巨頭型軟件企業。然而,股權管理公司Carta Inc.的數據顯示,2023年破產的企業數量空前,部分原因是融資困難。
一些初創公司可謂以“跳樓價”出售了自己。視頻會議領域新貴Loom進行了兩輪裁員,然後在10月份以9.75億美元的價格賣給了$Atlassian (TEAM.US)$——比之前15.3億美元的估值要低得多。
展望新的一年,許多華爾街分析師預計,隨着美聯儲開啓降息週期以及人工智能需求將繼續大幅增長,軟件企業科技支出將出現反彈。RBC分析師賈魯里亞則表示:“今年的利潤導向改變了許多領導團隊的思維方式,但鐘擺可能會擺回來。”“大概在不到兩年的時間內,我們可能將再次進入不惜一切代價的增長。”
新一輪支出浪潮將聚焦AI
隨着全球AI技術不斷突破,以及AI與應用融合趨於完善,全球各企業競相佈局以生成式人工智能爲代表的先進技術,幫助企業實現賦能新業務,以及優化決策流程和經營效率,從而催生出企業與消費者們對人工智能更多元的定製化需求,並且將集中於軟件領域。
IDC最新數據顯示,2022年全球人工智能IT總投資規模爲1288億美元,預計2027年增至4236億美元,五年期的複合增長率(CAGR)約爲26.9%。
華爾街投資機構Wedbush堅持將人工智能對商業應用和技術端的影響比作互聯網,該機構的分析師們表示,人工智能正處於“1995時刻”(互聯網井噴式發展的開端)。
以丹·艾夫斯(Dan Ives)爲首的Wedbush資深分析師在一份報告中寫道:“我們認爲,人工智能是自1995年互聯網體系正式誕生以來最具變革性的技術趨勢。我們認爲,華爾街許多分析師仍然低估了未來10年人工智能支出規模,我們預計該規模將達到1萬億美元,這將是AI芯片和AI應用端——尤其是軟件應用行業的一個大繁榮時期,而科技巨頭英偉達和微軟將引領這一歷史性的趨勢。”
“雖然預計到2024年企業IT預算將適度增長,但我們相信,隨着企業和消費者領域的用例激增,雲計算和人工智能驅動的企業軟硬件支出規模將在明年增長大約20%-25%。” Wedbush的分析師們表示。
Piper Sandler最新發布的企業支出報告則顯示,美國公司越來越關注人工智能相關的軟硬件支出,有支出意向的公司所佔比列達到62%,較去年的31%翻了一番。
據Zacks Investment Research研究報告,2023年對AI行業而言是至關重要的一年,伴隨着英偉達和AMD重大的硬件GPU產品發佈活動、以及各種投資和戰略收購。
展望2024年,Zacks 表示,AI技術的進一步發展預計將帶動消費者硬件升級和全新基於AI的軟件服務,例如搭載AI芯片的AI個人電腦和其他終端設備,以及嵌入聊天機器人等全新AI技術的軟件應用端。
據InvestorPlace研究報告,2024年將是AI應用軟件大爆發的一年,預計將出現數百種新的基於AI的創新型應用軟件,這些應用將在社會中廣泛傳播,InvestorPlace預計到2025年,我們將會處於AI軟件全面湧現的浪潮中。
在多數華爾街投資機構看來,企業端的AI應用將走在AI軟件大爆發的最前沿端。預期方面,Mordor Intelligence研究報告顯示,預計到2028年,企業人工智能市場的總規模將以每年52%的速度快速增長。
Mordor Intelligence指出,全球企業逐漸認識到將人工智能融入其業務流程、通過AI自動化流程提高經營效率並降低成本的價值。Mordor Intelligence強調,最重要的是,AI未來將能夠幫助全球企業預測業務成果,提高企業盈利能力。
與此同時,全球投資者們明年或將尋找那些在人工智能方面大舉投資所能帶來巨額回報的軟件公司。Moor Insights & Strategy首席執行官兼首席分析師Patrick Moorhead表示:“科技巨頭們需要開始推動AI帶來的增量收入。我的預期是,無論是B端還是C端的消費者們將真正購買併爲這些增量AI服務付費。”
晨星研究服務首席美國市場策略師塞克拉(Dave Sekera)表示:“全球許多公司可能將基於人工智能的軟件服務外包,因爲他們不一定有足夠的資金或專業知識來構建和測試自己的人工智能大模型和應用軟件。”“因此,明年,人們將更多地尋找基本面強勁的‘軟件衍生玩家’,因爲他們將能夠參與人工智能領域的發展和擴張。”
編輯/tolk