公司是汽車智能與節能部件系統方案提供商，主營業務包括照明控制系統、車載電子與電器、電機控制系統、能源管理系統以及其他汽車零部件等五大類。
公司深耕燈控領域二十年，同時積極佈局其他板塊：域控、USB、AGS、能源管理系統產品打開公司發展的新空間。
車燈控制器行業龍頭，產品客戶多元拓展。公司專注汽車電子及相關產品的技術研發與產業化，現有LED 照明控制、電機控制、能源管理、車載電器與電子等五大系列，已成功融入全球汽車電子高端產業鏈體系，是國內少數能與全球高端汽車品牌，進行電子產品同步研發的中國企業。公司擁有全球幾十家主流汽車品牌的客戶渠道，核心客戶包括大衆集團（包括其下屬子公司奧迪公司、保時捷汽車、賓利汽車和蘭博基尼汽車）、戴姆勒、寶馬、福特、雷諾、PSA、捷豹路虎、吉利、比亞迪、紅旗、一汽集團、上汽大衆及國內外新造車勢力頭部企業等。
照明控制系統：燈控產品不斷迭代，智能光源創造新增量。公司的主光源控制器產品經過了HID、集成式LED 主光源控制器（LHC）、矩陣式LED 主光源控制器（LLP）三次產品升級，並持續深化在該領域的研究，正着手研發第四代LED 主光源控制器。公司的輔助光源控制器產品——LED 日間行車燈控制器已批量供貨至大衆、奧迪、斯柯達等品牌的多款車型。基於在LED 主光源控制器及LED 輔助光源控制器上的技術積累及市場聲譽，公司於2018年初獲得了寶馬汽車關於LED 尾燈控制器的提名信，標誌着公司汽車照明控制系統的產品類型全覆蓋，進一步夯實了公司在汽車照明控制領域的市場地位，目前公司LED 尾燈控制器已量產。公司從氛圍燈開啓拓展智能光源板塊，助力打造“第三生活空間”，現已獲得一汽大衆、上汽大衆、奧迪PPE 全球平台等多項定點。
新業務持續發力：域控產品、USB、AGS、能源管理系統打開發展新空間。
1）域控產品：公司從底盤域控制器起步，開啓底盤域、車身域、智能駕駛域的全面域控佈局。其中，底盤控制器產品已逐漸進入量產，2022 全年實現收入合計約4,800 萬，同比增長4445%。2）USB 產品：USB 產品持續放量，成爲公司目前單項產品中覆蓋客戶範圍最廣的產品，2022 年銷售收入同比增長達到81.8%。未來車載USB 尤其是高價值量的含通信模塊車載USB 有很大市場空間。3）AGS 產品：科博達是國內較早研發主動進氣格柵電子控制器的公司，技術處於國內領先地位。公司AGS 產品在乘用車市場已先後拓展到福特、沃爾沃、上海大衆、吉利、長城等客戶，並率先在國內推出商用車主動進氣格柵總成系統，獲得一汽解放項目定點，成爲國內商用車市場的領先企業，爲進一步拓展其他商用車市場奠定了良好基礎。2022 年銷售收入同比增長達到177.8%。4）能源管理系統：爲順應行業發展趨勢，公司近年來大力佈局能源管理系統。1H23，公司能源管理系統繼續保持快速發展，貢獻營收2.5 億元，同比增長455.4%。
首次覆蓋給予“增持”評級。公司新定點項目持續增長，各類業務繼續保持良好發展態勢，客戶和產品結構顯著改善。隨着宏觀經濟的溫和回暖逐漸向 下游汽車市場傳導，汽車市場消費潛力進一步釋放，預計公司2023/2024/2025年歸母淨利潤分別爲6.3/8.4/10.6 億元，首次覆蓋給予“增持”評級。
風險提示：1）行業和市場風險；2）原材料價格波動風險；3）技術迭代不及市場風險；4）匯率波動風險帶來業績波動風險。