核心觀點
公司頒佈股權激勵方案，提高未來業績確定性的同時理順了公司機制，充分調動關鍵崗位核心人員的積極性，有望兌現公司長期的成長潛力。此外，公司發佈跟投方案，有助於進一步完善中長期激勵機制，綁定公司核心團隊，保證企業長期穩定發展。同時，跟投項目公司作爲母公司產業鏈上游公司，有望使公司產業鏈向上遊延伸，充分發揮協同效應。
事件
12 月20 日，公司發佈2023 年股票期權激勵計劃（草案）摘要公告及實施項目跟投方案投資設立參股子公司暨關聯交易的公告。
簡評
1、股權激勵增強業績確定性，兌現長期成長潛力從激勵程度看，本激勵計劃擬授予的股票期權總量不超過2161.6萬份，約佔本激勵計劃草案公告時公司股本總額77200 萬股的2.8%，激勵效果充分。
從覆蓋人群來看，本激勵計劃的首次激勵對象共計431 人，佔公司2022 年底員工總數的18.95%，主要包括公司（含全資及控股子公司）董事、高級管理人員、其他高層管理人員以及各類骨幹人員，覆蓋範圍廣，綁定公司核心團隊和技術骨幹。
從考覈目標來看，本次激勵計劃的行權考覈年度爲2024-2026 年三個會計年度，以2022 年爲基準，年營收增長分別不低於20%/35%/50%；研發投入增長分別不低於20%/25%/30%。此外，總資產報酬率分別不低於7.0%/7.2%/7.5%。這展現公司對研發投入的重視，彰顯公司增長的信心。
從費用影響來看，若在2024 年2 月初授予，則公司預計攤銷的總費用爲15585.14 萬元， 2024-2028 年攤銷金額分別爲5158.97/5627.97/3246.90/1443.07/108.23 萬元。
我們認爲隨着股權激勵落地，提高未來業績確定性的同時理順了公司機制，充分調動關鍵崗位核心人員的積極性，有望兌現公司長期的成長潛力。