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大金重工(002487)动态点评:德国订单扩容 出海业务持续突破

大金重工(002487)動態點評:德國訂單擴容 出海業務持續突破

國元證券 ·  2023/12/19 00:00

事件

近日公司發佈《關於簽署德國北海海上風電群項目單樁基礎供貨合同的公告》。該項目位於德國北海地區,包含A 階段和B 階段,計劃合計裝機容量1.6GW,是目前德國已規劃建設的最大規模的海上風電場。根據合同約定,蓬萊大金作爲獨家供應商,將爲A、B 階段供應合計105 根單樁及附屬結構,合同總金額約6.26 億歐元。

報告要點:

海外訂單金額上調,彰顯公司海工領域的優質產品力2023 年5 月,公司已獲得該項目約5.47 億歐元的合同訂單,此次合同金額擴容至約6.26 億歐元,增量金額0.79 億歐元。蓬萊大金將於2024 年開始陸續建造和交付上述單樁產品。本項目是公司已簽署供貨合同中總金額最大的海外海工訂單,公司在海工領域的產品力逐步獲得歐洲主流海上風電業主的認可。

持續承接海外訂單,海外海工戰略穩步推進

海外海上風電市場高景氣,疊加供應緊張,國產廠商出海前景廣闊。公司是國內首家實現風電海工產品大批量出口歐洲的企業,也是歐洲本土之外唯一一家能夠滿足歐洲標準的超大型單樁供應商。2023 年以來,公司在歐洲海工市場單樁產品累計新簽訂單全球領先;11 月,公司供應英國860MWMoray West 海上風電場的48 根超大型單樁項目已交付完畢。同時,公司正在參與的歐洲、日本、美國多個海工項目的總需求量近300 萬噸,涉及管樁、導管架、浮式基礎等海工產品,預計在2024-2027 年度陸續拿到開標結果,全球海工戰略穩步推進。

投資建議與盈利預測

大金重工持續聚焦海外海上風電市場,有望受益於海外市場的高景氣,業績具備較強增長性。同時,出口優質海工產品也將爲公司帶來更高的盈利能力。我們預計2023-2025 年公司歸母淨利潤分別爲6.4/9.6/12.8 億元,同比分別增長41.9%/50.9%/33.2%;當前股價對應PE 分別爲20.5/13.6/10.2倍,維持“增持”評級。

風險提示

原材料價格大幅波動風險,市場競爭加劇風險,項目合同延期風險,公司海外業務推進不及預期風險,國際貿易政策風險。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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