维持增持评级。维持预计公司2023/2024/2025 年EPS 为-0.04/0.85/1.37 元，维持目标价为12.31 元，维持增持评级。本報告導讀：
公司發佈關於白羽肉禽業務引進戰略投資者暨轉讓部分股權的公告，聚焦主業，加強管理，降低資產負債率，持續提升主業生豬養殖能力，後續有望進入高質量快速發展。
投資要點：
維持增持評級。維持預計公司2023/2024/2025 年EPS 爲-0.04/0.85/1.37 元，維持目標價爲12.31 元，維持增持評級。
事件：12 月15 日，公司發佈關於白羽肉禽業務引進戰略投資者暨轉讓部分股權的公告，中牧集團擬通過現金方式取得公司旗下禽產業鏈運營主體，即子公司中新食品的51%股權，本次交易後，中牧集團成爲中新食品的控股股東，本次交易價格合計27.0045 億元。
聚焦主業，加強管理，降低資產負債率；本次股權轉讓中新希望轉讓中新食品20%股權的價格爲10.59 億元，北京新希望轉讓29%股權價格爲15.36 億元，山東六和轉讓2%爲1.059 億元。中新食品前身是新希望的禽產業BU，此次轉讓股權旨在1）大戰略聚焦主業，做大做強生豬飼料業務；2）夯實管理，提升整體管理精細度、專業度，降本增效；3）聯合行業優秀產業資源，共同助力白羽肉禽業務發展；4）面對週期風險降低財務風險，預計完成後降低資產負債率4-5%。
尋求高質量發展，持續提升生豬養殖能力。此次股權轉讓也爲了公司能夠資源集中於主業，在生豬業務上進一步提質量、降成本，目前公司養殖效率明顯提升，成本改善快速，能繁母豬約爲85 萬頭， PSY提升至24、25 頭左右，存活率從年初87%提升至目前91%，11 月份在運營場線出欄肥豬的完全成本從一季度17.4 元/kg 降到了15.6 元/kg 左右，預計2024 年公司成本有望持續改善。
風險提示：豬病風險、產品價格波動、原材料價格波動。
