浦銀國際稱，滔搏(06110)銷售增長背後所展現出不凡的運營質量卻要比市場預期更爲優秀。
智通財經APP獲悉，浦銀國際發佈研究報告稱，維持滔搏(06110)“買入”評級及行業首選不變，基於高質量的增長、較強的業績確定性與強大的現金流，維持FY24盈利預測不變，目標價8.4港元不變。公司3QFY24稅前銷售(包括零售與批發)增速基本符合市場預期，但該行認爲滔搏銷售增長背後所展現出不凡的運營質量卻要比市場預期更爲優秀。在行業競爭加劇、不確定性加大的背景下，滔搏3QFY24穩健的表現有望提升市場對公司的信心，對其短期的股價表現有較積極的作用。
報告提到，該行預測adidas的持續恢復將在未來12個月繼續驅動滔搏同店銷售的增長。同時，公司門店數和總銷售面積在3QFY24重回擴張階段。考慮到公司零售折扣同比持續改善、零售收入佔比持續提升、品牌補貼減少的影響逐漸降低，該行認爲滔搏FY24依然有望實現毛利率同比擴張。基於滔搏多品牌的業務模型、相對高端的品牌定位、健康的庫存水平和靈活的運營能力，該行認爲滔搏中長期業績確定性強於同業。