高管減持股份短期擾動不影響公司長期發展
2023 年12 月15 日公司發佈部分監事及高管集中競價減持股份結果公告,公告稱王明舟、張迅雷等公司高管通過集中競價方式減持股票已結束。本次高管減持期集中於2023 年8-12 月,減持價格區間集中於16-23 元左右,減持股份僅佔總股本0.15%,減持總金額爲1163.84 萬元,股份佔比和減持金額均相對較小。我們維持公司盈利預測,預計公司2023-2025 年歸母淨利潤爲1.5/2.2/2.8 億元,EPS爲0.41/0.60/0.76 元,當前股價對應PE 爲55.9/38.2/30.3 倍,本次減持對公司股價表現和生產經營影響較小,高管對公司前景仍具信心,我們認爲減持短期影響不影響公司的長遠發展,維持“買入”評級。
公司絲槓業務進展迅速,已向核心客戶送樣
絲槓業務有望爲公司創造增量利潤來源,公司研發的各類絲槓類產品主要面向新能源汽車產業和機器人產業,其中汽車產品主要爲滾珠絲槓,試驗週期較長,預計2024 年能夠放量。人形機器人技術路線尚未固化,公司已經完成T 型螺紋絲槓的開發並且已經向客戶送樣,同時行星滾柱絲槓也已向核心客戶多次送樣。公司地處新昌,與核心客戶聯繫緊密,機器人絲槓產品開發進度在國內處於領先位置。公司原有產線複用性強,能夠用於量產多類產品,具備成本優勢,未來有望切入下游核心客戶供應鏈。
公司爲國內軸承領軍行業,有望受益於人形機器人產業趨勢公司生產軸承產品起家,以材料熱處理核心工藝、鍛造加工技術爲基,形成軸承、風電滾子、汽車零部件和熱管理系統零部件三大產品陣列。絲槓工藝與軸承相近,複製性強,且軸承作爲高速旋轉部件,精度要求高於絲槓,公司進軍絲槓優勢得天獨厚。未來機器人對軸承以及絲槓部件的需求有望帶來較大增量市場空間,公司具備先發優勢,未來有望充分受益。
風險提示:風電裝機景氣度下滑、軸承產品客戶驗證進度不及預期、機器人業務進展不及預期。