扎根并专注于铝合金材料，依托国际品牌客户，奠定业绩基石。23Q3 單季度歸母淨利潤環比增長10.04%， 符合市場預期。
公司2023 年前三季度營收14.20 億元，同比下降14.41%，歸母淨利潤2.45億元，同比下降25.10%，扣非歸母淨利潤2.13 億元，同比下降21.72%。
23Q3 單季度營收5.53 億元，環比增長22.96%，歸母淨利潤0.84 億元，環比增長10.04%，扣非歸母淨利潤0.79 億元，環比增長6.48%；毛利率22.64%，環比提升0.58pct，淨利率15.28%，環比下降1.79pct，扣非淨利率14.33%，環比下降2.22pct，淨利率環比下降主要系匯兌收益下降，扣非淨利率環比下降主要系管理費用率和研發費用率小幅提升。
扎根並專注於鋁合金材料，依託國際品牌客戶，奠定業績基石。
公司主要收入來源爲消費電子用鋁合金材料，22 年收入佔比爲90.7%。公司主要客戶爲國際一線手機品牌客戶，是三星S 系列、摺疊屏系列等旗艦機型的主力供應商，也是蘋果公司全球前200 強供應商。據TechInsights 數據，23Q3 三星、蘋果智能手機出貨量份額分別爲全球第一及第二，隨着三星、蘋果新機的發佈，公司業績有望進一步成長。
同時，公司持續加強谷歌、華爲、OPPO、聯想、戴爾、小米、榮耀等其他品牌客戶的業務拓展，如公司是谷歌AI 手機Pixel 8 和Pixel 8 Pro 的主要供應商。公司在電子產品配件領域內深耕多年，研發能力國內領先，具有明顯的客戶資源優勢，隨着消費電子市場需求逐步回升，未來有望持續受益。
完成託管協議簽訂，正式進入新能源及汽車業務，開啓第二成長曲線。
12 月2 日公司發佈了《關於受託管理控股股東新能源及汽車相關業務和股權暨關聯交易的進展公告》，公司與控股股東南平鋁業簽署了《業務託管協議》，與南平鋁業、冶控投資簽署了《股權託管協議》，這標誌着公司正式進入新能源及汽車業務領域。公司有望以此爲基石，新增新能源和汽車鋁型材及新能源電池箱體等精深加工產品，成爲新的重要增長點。
國內領先鋁合金基材供應商，首次覆蓋給予“增持”評級。
IDC 預計2024 年全球智能手機和PC 出貨量將分別同比增長4%/4%，且隨着下游品牌廠商持續推出AI 手機及AI PC，公司作爲國內領先的鋁合金材料供應商有望優先受益， 預計2023 年~2025 年歸母淨利潤分別爲3.37/4.33/5.62 億元，對應23/24/25 年PE 爲30.1/23.5/18.1 倍，首次覆蓋給予“增持”評級。
風險提示：行業風險；客戶相對集中風險；匯率波動風險；存貨風險等。
