在美联储为降息开绿灯后，欧英央行的反应大相径庭，交易员是否走得太远、太快了？
在经历了近几年的分歧之后，华尔街交易员和美联储这一次大体达成了一点共识：随着美联储试图为世界最大经济体策划一场曾经难以想象的软着陆，重大的货币政策转向即将到来。
本周美联储发出了迄今为止最明确的信号，表明其历史性的政策紧缩行动已经结束，预计2024年将有更大幅度的降息。这引发了市场近年来最大的会后反弹之一。
从周三开始一直延续到周四的跨资产上涨几乎没有漏掉金融市场的任何一个角落：全球股市飙升，从以科技股为主的纳斯达克100指数到巴西基准股指Ibovespa都有望收于创纪录高位。全球货币兑美元汇率大涨。政府债券、追踪投资级公司债、垃圾债券和大宗商品的交易所交易基金（ETF）也扩大了涨幅。
根据彭博社汇编的数据，这是近15年来各资产表现最好的“美联储决议日”。交易员们兴高采烈地宣布美联储主席鲍威尔在继续扩张的商业周期中确保反通胀的努力取得了胜利。
金融市场度过了2009年以来最好的“美联储决议日”50 Park Investments创始人Adam Sarhan表示：“这是华尔街的一次巨大范式转变，几十年来最激进的加息周期即将结束。美联储不再将通胀视为头号公敌。”
投资者目前预计美联储将在2024年降息6次，是政策制定者预计的3次降息的两倍。高盛经济学家修改了他们的预测，现在认为降息将从3月份开始。
美国周四的数据进一步增强了对软着陆的预期。美国11月零售销售意外回升，而美国失业救济金申请人数降至10月以来的最低水平，接近历史低点。
当然，市场的狂欢不一定能持续下去。过去两年，市场的降息预期多次因美联储的无动于衷而挫败。
尽管在最新一次政策会议上，官员们一致同意将基准联邦基金利率的目标区间维持在5.25%至5.5%，但鲍威尔也表示，如果通胀回升，他们准备再次加息。
不难想象，未来几个月出现的一些意外的消费者价格指数或就业数据仍可能促使交易者改变方向，尽管目前华尔街几乎没有人为此类担忧所困扰。
前纽约联储主席、彭博社观点撰稿人威廉·达德利（William Dudley）表示，鲍威尔的言论“基本上是火上浇油” 。他指出，“鲍威尔谈到了货币政策的长期滞后影响，但金融状况明明比几个月前要宽松得多。”
“债券市场正在举办一场派对，”嘉信理财首席固定收益策略师凯西·琼斯（Kathy Jones）说道。 “在我对2024年的展望中，我对明年的固定收益非常乐观。我以为，美国10年期国债收益率会达到4%，美联储会降息3次，如果经济衰退的话，基准收益率可能会降到3.5%。”
周四，在美联储之后公布利率决议的英国央行和欧洲央行则明确反对了即将降息的前景，现在的争论可能变成：债券交易员是否走得太远、太快了？
双线资本CEO、有“新债王”之称的杰弗里·冈拉克（Jeffrey Gundlach）并不这么认为，他周三表示，预计美国10年期国债收益率将跌至3%的低位，因为美联储明年可能将目标利率削减整整两个百分点。
冈拉克在接受采访时表示，“10年期国债收益率已经突破了趋势线，在当前水平下方还有很大的空间。”他认为，如果10年期国债收益率跌破4%，那么就经济而言，这几乎像是拉响了火警。就2024年而言，冈拉克主张投资者坚持长期债券，并建议一旦经济衰退来袭，就从短期国债转向长期国债。
原太平洋投资管理公司（PIMCO）首席投资官，有“老债王”之称的比尔·格罗斯（Bill Gross）对此不以为然，他称10年期国债收益率已经达到应有的水平，即4%。
编辑/phoebe
在美聯儲爲降息開綠燈後，歐英央行的反應大相徑庭，交易員是否走得太遠、太快了？
在經歷了近幾年的分歧之後，華爾街交易員和美聯儲這一次大體達成了一點共識：隨着美聯儲試圖爲世界最大經濟體策劃一場曾經難以想象的軟着陸，重大的貨幣政策轉向即將到來。
本週美聯儲發出了迄今爲止最明確的信號，表明其歷史性的政策緊縮行動已經結束，預計2024年將有更大幅度的降息。這引發了市場近年來最大的會後反彈之一。
從週三開始一直延續到週四的跨資產上漲幾乎沒有漏掉金融市場的任何一個角落：全球股市飆升，從以科技股爲主的納斯達克100指數到巴西基準股指Ibovespa都有望收於創紀錄高位。全球貨幣兌美元匯率大漲。政府債券、追蹤投資級公司債、垃圾債券和大宗商品的交易所交易基金（ETF）也擴大了漲幅。
根據彭博社彙編的數據，這是近15年來各資產表現最好的“美聯儲決議日”。交易員們興高采烈地宣佈美聯儲主席鮑威爾在繼續擴張的商業週期中確保反通脹的努力取得了勝利。
金融市場度過了2009年以來最好的“美聯儲決議日” 50 Park Investments創始人Adam Sarhan表示：“這是華爾街的一次巨大範式轉變，幾十年來最激進的加息週期即將結束。美聯儲不再將通脹視爲頭號公敵。”
投資者目前預計美聯儲將在2024年降息6次，是政策制定者預計的3次降息的兩倍。高盛經濟學家修改了他們的預測，現在認爲降息將從3月份開始。
美國週四的數據進一步增強了對軟着陸的預期。美國11月零售銷售意外回升，而美國失業救濟金申請人數降至10月以來的最低水平，接近歷史低點。
當然，市場的狂歡不一定能持續下去。過去兩年，市場的降息預期多次因美聯儲的無動於衷而挫敗。
儘管在最新一次政策會議上，官員們一致同意將基準聯邦基金利率的目標區間維持在5.25%至5.5%，但鮑威爾也表示，如果通脹回升，他們準備再次加息。
不難想象，未來幾個月出現的一些意外的消費者價格指數或就業數據仍可能促使交易者改變方向，儘管目前華爾街幾乎沒有人爲此類擔憂所困擾。
前紐約聯儲主席、彭博社觀點撰稿人威廉·達德利（William Dudley）表示，鮑威爾的言論“基本上是火上澆油” 。他指出，“鮑威爾談到了貨幣政策的長期滯後影響，但金融狀況明明比幾個月前要寬鬆得多。”
“債券市場正在舉辦一場派對，”嘉信理財首席固定收益策略師凱西·瓊斯（Kathy Jones）說道。 “在我對2024年的展望中，我對明年的固定收益非常樂觀。我以爲，美國10年期國債收益率會達到4%，美聯儲會降息3次，如果經濟衰退的話，基準收益率可能會降到3.5%。”
週四，在美聯儲之後公佈利率決議的英國央行和歐洲央行則明確反對了即將降息的前景，現在的爭論可能變成：債券交易員是否走得太遠、太快了？
雙線資本CEO、有“新債王”之稱的傑弗裏·岡拉克（Jeffrey Gundlach）並不這麼認爲，他週三表示，預計美國10年期國債收益率將跌至3%的低位，因爲美聯儲明年可能將目標利率削減整整兩個百分點。
岡拉克在接受採訪時表示，“10年期國債收益率已經突破了趨勢線，在當前水平下方還有很大的空間。”他認爲，如果10年期國債收益率跌破4%，那麼就經濟而言，這幾乎像是拉響了火警。就2024年而言，岡拉克主張投資者堅持長期債券，並建議一旦經濟衰退來襲，就從短期國債轉向長期國債。
原太平洋投資管理公司（PIMCO）首席投資官，有“老債王”之稱的比爾·格羅斯（Bill Gross）對此不以爲然，他稱10年期國債收益率已經達到應有的水平，即4%。
編輯/phoebe
