建築建材板塊短期爲主題性機會。
智通財經APP獲悉，華安證券發佈研究報告稱，改造前期談判週期較長，建築建材板塊短期爲主題性機會。參考目前項目進展，一級土地整理環節通常需4-5年時間，二級建設環節2-3年時間，改造類項目不涉及拆除相對速度較快;因此前期規劃類公司較爲受益，施工及建材需求相對滯後。
從市值及營收角度，優先關注彈性較大標的：建議關注具有城中村改造等城市更新項目經驗的規劃類公司【華陽國際】(002949.SZ)等;建材類受益公司【海鷗住工】(002084.SZ)等;承接過超大特大地區城中村項目且相關訂單明顯有增量的建築央企【中國建築】(601668.SH)等。
▍華安證券主要觀點如下：
1、政策支持：
2023年城中村改造頂層設計落地，明確在19個超大特大城市進行城中村改造，採取拆除新建、整治提升、拆整結合三種模式進行推進，此後相關政策密集出臺，多次單獨提及城中村改造，戰略高度提升。
此次城中村改造作用有三：(1)接力棚改和舊改，創造市政建設需求;(2)配合“租售並舉”，與保障性住房相結合，爲超大特大城市年輕人解決住房問題;(3)穩定新房市場預期，但實際效果或弱於棚改。
2、拉動規模：
根據常住人口及人均住房面積推算，預計19個超大特大城市的城中村面積約爲9.25億平方米，預計全國範圍城中村面積約爲20.76億平方米。城中村改造週期一般爲7-8年，扣除拆除部分，預計城中村改造每年有望拉動萬億級投資規模。
3、出資方：
城中村改造執行週期更長，土地性質複雜，且改造類項目偏重普惠公益性，資金來源需匹配多種類型。今年7月國常會審議通過《關於超大特大城市積極穩步推進城中村改造的指導意見》，指出要堅持城市人民政府負主體責任，多渠道籌措改造資金，鼓勵和支持民建資本參與。
一方面財政資金仍不可或缺，以專項債、低息貸款及政府主導的城市基金形式爲主，另一方面社會資本多多益善，以非標融資、商業貸款等形式參與。
4、受益方：
(1)規劃設計：具有城中村改造經驗的企業有望率先受益;(2)建築施工：拆除、重建以及改造，深耕地方的土建企業有望受益;(3)建築材料：新建項目有望拉動水泥、玻璃等傳統建材產品，改造項目有望拉動消費建材類需求;(4)配套環節：建設過程中涉及檢測、監理等業務，相關企業有望受益。
風險提示：
(1)城中村改造推進不及預期的風險;(2)房地產超預期下行的風險;(3)土地收儲難度大的風險;(4)資金落地不及預期的風險。