事件：
近日，國家重點研發計劃項目-“數字電網關鍵技術”順利通過國家工業和信息化部組織的驗收，該項目由南方電網公司數字電網研究院有限公司牽頭，聯合多家網內企業和國內知名高校聯合承擔，威勝信息（威勝控股58.56%）作爲唯一產業單位深度參與項目關鍵課題研究。
我們與公司管理層舉行會議，溝通公司業務發展情況，核心觀點如下。
點評觀點：
海外智能電錶業務高增長，且具有持續增長動力：
目前公司整體業務收入構成中，國內佔比75%，海外佔比25%，而在海外業務中，電AMI 業務佔比83%，海外收入中墨西哥貢獻佔比46%。
公司海外業務毛利率較國內業務略高，且今年受益原材料成本下降以及匯兌收益等多種因素影響，公司電錶業務毛利率提升明顯。
2023 年上半年公司國際業務增長達到50%，主要受益南美市場智能電錶換表需求，因爲是5 年規劃，因此訂單增長具有持續增長動力。目前公司在海外有三家工廠，除了墨西哥外，在巴西和非洲坦桑尼亞也有設廠。公司海外業務逐步已拓展到墨西哥周邊國家、東歐，預計明年將在匈牙利建廠，預計海外業務具有持續增長動力，基於公司目前訂單需求，預計2025 年海外收入佔比有望達到總收入的40%-50%。
隨着海外業務高增長，有利改善應收賬款週轉天數：
公司國內業務，基於國南網的付款週期以及質保期等原因，應收賬款天數達到300 天左右，但海外業務應收賬款賬期一般發貨之後75 天。
因此後續隨着公司海外業務增長，將改善公司整體應收賬款週轉天數。
穩定高派息，大股東增持有利提振市場信心：
我們初步預計公司今年全年盈利增長40-50%，派息率穩定在每股盈利的60%。總體來看，公司業績增長良好，穩定高派息，估值吸引，且近期大股東增持也有利提振市場信心。