事件：公司發佈了2023 年三季報，實現營業收入27.79 億元，同比增長31.89%；歸母淨利潤0.31 億元，同比減少68.61%。

收入快速增長，股權激勵助力業績實現。第三季度，公司收入11.45 億元，同比增長40.14%，收入增速逐季度提升。前三季度，公司毛利率爲11.62%，下降較快；公司銷售/管理/研發費用率分別爲2.00%/2.79%/5.11%,費用率與去年同期相比變化不大。

2023 年1 月，公司發佈了股權激勵計劃草案，股權激勵行權條件爲：23-25 年公司收入或者利潤相對於21 年增速不低於25%/50%/80%，構築了公司業績的堅實底座。

與龍芯中科合作。2023 年11 月28 日，龍芯中科發佈了新一代通用處理器龍芯3A6000，龍芯3A6000 處理器總體性能與Intel 2020 年上市的第10 代酷睿i3-10100 四核處理器基本相當。公司作爲核心合作伙伴，在整機等各種產品上與龍芯進行了合作。

持續推進工業智能板塊。面向工業智能領域，公司推出了全系列低功耗、高性能以及 AI 深度學習等機器視覺行業硬件解決方案。機器視覺工控機涵蓋低功耗與高性能系列，公司也推出了機器人控制器產品，分別針對工業機器人、移動類機器人和服務類機器人領域。

投資建議：公司與龍芯中科合作，給公司帶來了積極的變化。預計2023-2025 年公司的EPS 分別爲0.64\0.79\0.96 元，維持 “買入”評級。

風險提示：下游市場需求不及預期；工業領域業務推廣不及預期；行業競爭加劇。