本報告導讀：
蘇州銀行公告，截至11 月28 日前期披露的含董事長、行長在內的管理層增持計劃已實施完畢。維持目標價9.21 元，維持增持評級，繼續重點推薦。
投資要點：
11月9日蘇州 銀行曾公告，董事長、行長在內的10 名高管，擬合計增持不少於300 萬元公司股份。11 月28 日公司公告，前述增持計劃已實施完畢，合計增持310.6 萬元；增持後，10 名高管合計持有總股本的0.0548%。
特別的，除前述增持計劃中負有增持義務的董事及高管外，2023 年11 月10 日-28 日期間，另有部分監事、中層管理人員及其近親屬以自有資金通過二級市場買入公司股票183.62 萬股（對應1123-1205萬元），充分彰顯了公司內部自上而下對發展前景的堅定信心和投資價值的高度認可。
重申蘇州銀行是銀行板塊內極爲稀缺的底部成長股。在徹底出清上一輪不良的基礎上，在新一屆管理層全部到位的帶領下，已進入發展提速新階段，預計未來財務層面的相對優勢將進一步擴大。同時，當前估值和倉位均處於較低水平，投資安全性好、性價比高。
投資建議：維持2023-2025 年淨利潤增速預測爲21.1%、20.4%、20.9%，對應BVPS 爲10.76、11.90、13.28 元/股。考慮到區域優勢和充足撥備帶來較強的安全邊際，以及發展新階段打開成長空間和向上彈性，維持目標價9.21 元，維持增持評級。
風險提示：需求修復低於預期。