23Q3業績
公司發佈23Q3 業績，收入端，該季度公司實現營業收入5.59 億元，同比下降12.9%；利潤端，公司淨利潤錄得0.40 億元，同比下降68.2%，歸母淨利潤錄得0.32 億元，同比下降72.0%。
宏觀經濟刺激政策頻出，失業率持續下降，市場迎來修復期1）受宏觀經濟疲軟影響，公司主業收到較大沖擊，收入端出現下滑。
23Q3 公司收入5.59 億元（yoy-12.9%），其中：1）來自企業客戶的收入達4.96 億元（yoy-14.4%）；2）來自個人用戶的收入爲0.62 億元（yoy+1.7%），增長主要來自在線職業資格培訓業務的修復。
2）三季度以來，各種宏觀經濟調控政策頻出，就業市場目前正處於修復階段。三季度以來，經濟刺激政策頻出，包括貨幣政策適度放鬆，房地產政策調整優化，同時各重點行業的扶持政策逐步落地執行，在政策紅利的刺激作用下，企業經營活力出現逐漸復甦跡象。今年1-9 月份，我國城鎮失業率持續收縮，9 月份失業率降至5%（年度最低水平），側面反映就業市場正處於修復階段，帶動獵聘三季度整體新發職位數量同比錄得4.3%增長，實現了今年以來首季同比轉正。
3）從公司經營數據看，市場大盤的修復帶動了需求側的增長和供給側的優化。截至三季度末，獵聘平台驗證企業用戶數目爲126 萬家，同比增加了14.2%，註冊個人用戶數目分別爲9.22 千萬名，同比增長13.0%? 戰略革新，AI 賦能產品迭代
今年9 月底，公司發佈了重點孵化的多獵獵頭合作網絡平台（多獵RCN），旨在通過AI 賦能，以及多獵SaaS+RCN 的強合作形式幫助獵企多維度提效。多獵RCN 爲獵頭企業提供了四大賦能，包括合作賦能、資源賦能、產品賦能和運營賦能。涉及包括職位、人選、BD 等多種合作方式，以及通過AI 算法植入顧問全作業流程和場景，並通過多種線下運營方式推動更多獵企間高頻、雙向的合作發生。在資源賦能方面，加入多獵RCN 的獵企可獲得共享優質人才庫、更多商機和職位訂單。
投資建議
我們預計公司2023-2025 年的營業收入爲22.80/25.31/29.40 億元，實現同比-14%/11%/16%；實現歸母淨利潤爲0.27/0.33/0.50 億元，同比-40%/25%/50%，下調至“增持”評級。
風險提示
宏觀經濟持續低糜；企業用人需求不及預期；數據安全風險。