國內領先的政企信息化綜合服務商，業績穩步增長
公司成立於1998 年，是國內領先的數字政府與智慧企業領域信息化綜合服務提供商，主要致力於爲政企客戶提供信息化綜合解決方案。公司聚焦數字政府與智能製造兩條賽道，依託“平台+ （業務）應用+AI”的核心競爭力，貫徹執行“產品化”、“走出去”與“創新驅動”三大舉措，以市場需求爲導向，將人工智能技術與業務場景深度融合。公司目前已擁有29 項國家專利、700 多項軟件著作權以及自主研發的專有云平台、大數據平台、人工智能平台等九大基礎平台，業務已覆蓋全國二十多個省份，爲國家部委省市縣等各級單位數千家客戶提供了優質的服務，涉及公安、財政、民政、醫療、機器視覺等多個行業。公司營收從2018 年的3.33 億元增長到2022 年的5.38 億元，CAGR 爲12.75%，對應的歸母淨利潤近幾年基本維持在3000 萬元以上（2022 年除外）。
自研政務垂類大模型夯實數字政府影響力，加大省外拓展增厚業績
智慧城市領域：公司具備從諮詢、設計、實施到運營的全流程智慧城市服務能力，圍繞服務與治理兩條主線，形成“基線+定製”的智慧城市建設方案，加速實現市縣域治理現代化；數字政府領域：自主研發了“面向數字政府的政務大腦平台”產品，該平台結合自然語言處理、知識圖譜等技術，構建知識中樞和能力中樞，面向“一件事一次辦”、“一網通辦”、“一網統管”以及“一網協同”等數字政府運行管理的典型場景，利用人工智能實現政務應用的智慧化升級，目前已經在湖南省新生兒出生一件事、中小學入學一件事、服務特殊群體一件事等多個套餐式“一件事一次辦”中上線應用。同時公司加速對政務垂類大模型的研究，不斷夯實在數字政府領域的影響力。此外，公司加大河北、河南、雲南、江西等省外市場的開拓力度，增厚公司業績。
智慧企業業務加速拓展，業績增長亮眼
智慧企業業務主要集中在以下行業：1）先進製造：憑藉在機器視覺檢測上的核心優勢，研發了玻璃完整性數據採集及管理系統，並迭代升級玻璃缺陷在線檢測系統等產品，獲得了南玻、中建材、旗濱等行業客戶的高度認可；2）企業數字化轉型：深入企業管理、辦公、營銷、運維等場景，運用AI、大數據等技術，促進企業向數智化邁進；3）金融科技：加強 與大股東財信數科的合作，面向信託、風控、金融等場景，助力財信金控集團各業務數智化轉型升級。智慧企業業務營收從2018 年的9514 萬元增長到2022 年的1.95 億元，2023上半年實現營收8465 萬元（同比大增465.39%），近幾年智慧企業業務增長亮眼，是公司營收增長的重要貢獻。
背靠大股東參與數字湖南建設，數據要素有望成爲新的業績增長點
2023 年6 月9 日數字湖南有限公司正式揭牌成立，由中國電子（51%）聯合湖南財信金控（49%）共同出資組建。數字湖南有限公司將以數字政府建設運維和數據要素運營爲核心主業，聚焦數據“聚通用”全生命週期，引領構建全產業鏈、全價值鏈、全服務鏈的大數據產業生態圈，努力打造數字湖南建設的主力軍、數據要素市場的先鋒隊、數據資產運營的排頭兵、數據安全治理的守門員。具體業務是以“湘易辦”APP 超級服務端爲總平台，加快數據融通、智慧應用，積極拓展深化跨省政務APP 聯盟合作，持續推動政務服務“易辦、好辦、快辦”，讓“數據多跑路、群衆少跑腿”，不斷擦亮“一件事一次辦”服務品牌。數字湖南有限公司將成爲湖南省數據要素市場建設和運營主體之一。
在數據要素方面，科創新具備先發優勢：1）企業資質：公司第一大股東爲湖南財信數科（持股13.34%），後者是湖南財信金控的集團企業，公司有望成爲數字湖南建設的合作伙伴之一；2）項目經驗：作爲湖南省政企信息化龍頭的國企，公司自主研發的“政務大腦”數字政府智能底座助力湖南省湘易辦主題式“一件事”等套餐式服務落地。公司2022 年報中也提及將從公安、金融、醫療等對數據需求較強的行業入手，打造一批行業領先、性能優異、安全可控的數據工具與應用產品；3）技術方面：公司參與了全國信標委大數據標準工作組《數據要素流通標準化白皮書(2022 版)》的編制；作爲湖南省數據要素領域的國企上市平台，有望受益於數據要素行業發展。
盈利預測
我們看好公司政企信息化業務的發展前景以及卡位湖南省數據要素行業的先發優勢。預測公司 2023-2025 年淨利潤分別爲 0.13、0.30、0.40 億元，EPS 分 別爲 0.05、0.12、0.17 元，當前股價對應 PE 分別爲268、115、84 倍，雖然短期估值較高，但作爲國企上市平台，有望充分受益湖南省數據要素行業快速發展，首次覆蓋，給予公司“買入”投資評級。
風險提示
下游需求不及預期、數據要素髮展不及預期、湖南省數據要素平台發展的不確定性、宏觀經濟下行、市場競爭加劇等風險。