事件：
實際控制人提前終止減持。南興股份2023年7月1日發佈公告，公司實際控制人林旺南先生擬減持公司總股本的比例不超過3.19%，公司股東林近少女士計劃減持公司總股本的比例不超過0.60%。公司於2023年11 月18 日公告稱二人決定提前終止減持計劃，林旺南與林近少女士合計減持總股本比例約2.76%。
國產替代浪潮將至，板式傢俱設備量價齊升。（1）南興股份起家於板式傢俱設備，2023H1 南興傢俱設備實現營業收入10.5 億元，同比+34.87%，維持高速增長。（2）隨着中國國產設備技術成熟度不斷提升，產品競爭力不斷增強。從全球來看，根據Statista 數據，2027 年全球傢俱市場規模將達到6,507.00 億美元，相比2020 年將增長1,409 億美元，增幅達到27.64%。（3）國外設備逐漸被性能價格比更高的國產設備所替代，進口替代已是大勢所趨。根據國際木工展數據，2020-2027 年我國木工機械市場規模複合增長率約43%，全球平均爲1.7%，中國木工機械高端裝備的有望持續保持增長勢頭。
數據中心服務打造第二曲線。（1）2018 年4 月公司收購了唯一網絡。
唯一網絡通過自建或租用專業機房，爲客戶提供標準化、模塊化、定製化的數據中心服務器及機櫃的租用、託管及高速互聯帶寬等產品服務。
同時爲客戶提供包括數據中心規劃諮詢、工藝設計、集成總包、業務運營等全生命週期服務。（2）公司自建的數據中心有兩個，自建機櫃約4700 個，志享數據中心的上架率約80%，客戶包括互聯網頭部企業等多家知名企業，客戶結構健康，上架率比較平穩。（3）公司與三大運營商深度合作，業務粘性不斷增強，在全國範圍內運營邊緣數據中心節點超80 個，覆蓋國內近20 個省30 多個地市。未來，唯一網絡圍繞“雲-網-邊”整合產品生態，致力服務行業企業數字化轉型。
盈利預測：算力服務打開公司第二成長曲線。預計公司2023-2025 年的營業收入分別爲35.5/ 42.6/ 51.2 億元，2023-2025 年歸母淨利潤分別爲3.4/ 4.1/ 5.1 億元，對應的PE 分別爲14/ 12/ 9 倍。給予2024E 的盈利13 倍PE 估值，對應目標價18.1 元，首次覆蓋，給予“買入”評級。
風險提示：算力進展不及預期；盈利預測與估值模型不及預期