金吾财讯 | 中银证券发研报指，敏华控股(01999)于11月15日公布2024财年半年报，FY2024H1实现营收89.38亿港元，同降3.78%，归母净利润11.36亿港元，同增4.02%，在国内消费弱复苏及海外需求承压下经营保持稳健。

该行指，看好海内外市场需求复苏背景下公司收入、业绩的良好成长性。内销端公司以功能沙发为核心产品，掌握研发优势持续推进产品迭代，同时发展床具与定制家居业务，多品类套系化发展有望提升客单值。同时公司积极布局下沉市场，把控经销商质量并持续赋能，有望通过产品与营销共同推动零售实力提升。外销端公司继续提升品牌力，在传统零售与代工外加强线上等渠道拓展，在海内外市场需求复苏背景下有望维持稳健增长。

当前股本下，考虑到海外需求仍有所承压，该行调整公司FY2024-2026年EPS为0.56/0.65/0.73港元；PE为10/9/8倍，维持买入评级。