格隆匯11月20日|摩通發表報告指出,莎莎截至今年9月底止中期純利1.02億港元,爲盈喜預測範圍1億至1.15億港元的下限。該行估計,業績改善可能是由於香港及澳門旅客回升;由於獨家品牌銷售組合增加至34%,公司毛利率按年擴張410個點子至41%(長期目標爲50%);控制開支有所改善,租金和員工成本均佔銷售額的約11%。 該行認爲,雖然莎莎2024財年第三季的銷售額按年增長似乎有所放緩,但公司管理層致力於加強產品組合,以推動毛利率持續擴張,相信可支持盈利復甦並有助於恢復派發股息。該行預期莎莎2024財年下半年的銷售按年增長29%,經營利潤率持續提升至8.5%。但由於稅收影響,估計公司期內盈利將略爲下跌,而海南和其他國家吸引內地旅客消費,相關競爭亦屬風險。該行維持對莎莎的“中性”評級,認爲該股近期缺乏催化劑,目標價由1.25港元下調至1.1港元。
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