公司公告，控股股東與金隅集團簽署《戰略合作協議》，並向其轉讓10%公司股份。11月17 日晚，公司發佈公告，已與北京金隅集團共同簽署《戰略合作協議》，未來公司將與金隅集團擬在賣場運營、房地產開發、整裝業務、物業管理、數字化轉型、物流交付網絡建設等領域開展深度合作；另外公司控股股東居然控股及其一致行動人汪林朋、慧鑫達建材與金隅集團共同簽署《股份轉讓協議》，居然控股將其持有的公司6.29 億股轉讓給金隅集團（佔公司已發行總股份的10%）,轉讓價格爲3.55 元/股（11 月17 日收盤價爲3.56 元/股），轉讓總價爲22.32 億元。
金隅集團戰略入股，與公司形成強強聯合，協同效應有望持續釋放。金隅集團具有縱向一體化獨特產業鏈優勢，打造了新型綠色建材製造、房地產開發、物業投資與管理、商貿物流上下游配套完整的建材產業鏈；而公司專業經營家居賣場，擁有成熟高效且覆蓋全國的家居建材產品流通經銷網絡和線下門店資源，豐富的賣場經營管理經驗，以及面向消費端的強大品牌影響力和營銷能力。金隅集團戰略入局，正是對公司家居賣場運營經驗、數字化轉型成效、泛家居生態圈佈局和品牌地位的認可，後續其產業優勢、政策優勢、資本優勢和資源優勢有望持續賦能公司。未來公司可依託金隅集團的產業優勢，在賣場合作、房地產開發、資產盤活、整裝與物業管理、數字化轉型、物流與檢測等領域實現產業協同，促進家居主業健康發展；同時，可藉助金隅集團作爲國有控股上市公司所具備的資本、資源和政策優勢，提升公司抗風險能力，加快實現向數智化產業服務平台轉型升級的企業發展戰略。具體深入合作內容包括：
1）賣場合作：金隅集團將積極推動系統內建材商貿門店入駐居然賣場，居然在租金費用等方面給予優惠價格。居然利用其賣場資源，爲金隅綠色建材產品提供更多宣傳推介機會。
2）房地產開發：金隅在房地產開發方面優先考慮從居然家居賣場租戶中選用房屋精裝修材料，居然提供優質服務。金隅商業地產優先考慮與居然合作。
3）資產盤活：居然在家居商場及購物中心、倉儲物流等業務佈局擴張過程中優先考慮利用金隅在全國各地的土地、房產等資產，提高金隅土地、房產的利用效率。同時，金隅對居然承租的土地、房產給予相應的優惠價格。
4）整裝業務與物業管理：雙方推動各自整裝業務融合發展，共同壯大整裝業務總體規模，強化內在聯繫，合力提升整裝業務，搶佔整裝發展風口，同步完善“建材-建築-裝飾-裝修”一體化產業鏈。
5）數字化轉型：雙方發揮各自優勢，共同發展數字產業平台，打造線上線下、體驗場景服務交融的高品質泛家居服務平台，做大數字經濟規模，提升家居產業數字化水平。推動居然積累沉澱的消費端數據與金隅在地產、家裝、傢俱、零售、酒店等方面獲取的客戶多維度行爲數據深度融合。
6）物流與檢測業務：雙方共同謀劃利用金隅集團的土地建設倉儲物流基地，加速金隅網絡貨運業務與居然“洞車”平台的資源整合、服務共享。金隅爲居然提供入駐品牌的家居建材產品檢測服務、協助監督商場產品質量。居然利用渠道及資源優勢，積極推動入駐的知名家居建材品牌客戶與甲方達成檢驗檢測認證合作，從而加強居然與入駐企業的服務粘性。
7）資源綜合利用：充分發揮居然收集渠道和金隅處置技術的互補優勢，堅持互惠共贏的原則，金隅利用自身水泥窯協同優勢，消納處置居然方以舊換新的老舊家居等無法回收利用的廢棄物，同步提升自身燃料替代率。
展望未來：數字化轉型效果顯著，泛家居產業生態逐漸成型，看好公司未來長期成長。
數字化轉型效果顯著，洞窩迎來快速增長。家居建材消費鏈條長、低頻、高客單值、重體驗，決定了線上獲客和引流的成交目的地仍是線下門店，公司採取先輕後重的數字化改造，和阿里合作天貓同城站，自建線上賣場平台“洞窩”，實現線上線下一體化銷售。截至2023H1 末，“洞窩”上線557 家賣場、6.8 萬個商戶以及579.6 萬件商品，其中外部賣場264 家、外部商戶3.0 萬個、外部商品供給375.3 萬件；註冊用戶達到1756.4 萬人，月活用戶341.3 萬人；2023H1 洞窩GMV 395.5 億元，同比增長411.3%。
泛家居生態圈逐漸成型，打造新流量入口，成就消費者品牌。公司利用自身作爲渠道流量入口的優勢，逐漸向包含設計、家裝、智能家居、智能物流、後家裝服務在內的泛家居產業鏈延伸，開拓多元化業務結構，有望貢獻未來的業績彈性；更長期維度，泛家居產業鏈的打造，有效提升線性服務能力，實現消費者家居全生命週期佈局，爲用戶創造價值，隨着新業務逐漸培育成熟，有望成爲新的流量入口，爲自身創造流量。
家居賣場行業空間廣闊，全國性連鎖企業提市佔邏輯順暢。賣場通過區域擴張、渠道下沉貢獻穩定增長，此外公司從賣場主業，逐漸向包含設計、家裝、智能家居、智能物流、後家裝服務在內的泛家居產業鏈延伸，並通過數字化新零售提升運營效率，服務商戶、消費者和品牌商能力不斷增強，拉動單店增長。隨着金隅集團戰略入股，協同效應有望持續釋放，助力公司行業地位進一步提升，加速向數智化產業服務平台轉型。維持公司2023-2025 年歸母淨利潤預測17.06/18.98/21.61 億元，分別同比增長3.5%/11.3%/13.9%，對應2023-2025 年PE 爲13/12/10 倍，維持“買入”評級。
風險提示：終端消費需求復甦緩慢。