11月17日，源飛寵物獲首創證券增持評級，近一個月源飛寵物獲得1份研報關注。
研報預計源飛寵物持續推動自有品牌建設，期待海外市場修復。研報認爲，源飛寵物在推進自有品牌建設方面取得一定進展，旗下的“匹卡噗”和“庫飛康飛”等品牌聚焦專業市場。公司通過加強產品研發和銷售渠道建設，使得2023年境內銷售保持良好增長勢頭。在海外市場方面，儘管受到經濟下行和消費低迷的影響，源飛寵物預計受到一定的影響。不過，隨着海外客戶去庫存完成，預計明年境外市場有望逐漸恢復。公司營業收入和淨利潤在短期內承壓，主要受益於銷售費用投入增加和不利的匯率變動。展望未來，預計公司在溫州新廠房投產後將顯著增加產能，並通過新海外生產基地的籌備加強供應鏈整合，促進降本增效。基於對公司內需市場份額擴大和自主品牌逐步放量的判斷，以及對明年美國市場復甦的期待，預測源飛寵物2023-2025年EPS爲0.76/0.87/1.02元，對應當前股價PE分別爲20/17/15倍，維持“增持”評級。
風險提示：匯率超預期波動；海外市場恢復不及預期；品牌推廣不及預期。