数字经济&数字转型背景下，灾备行业快速发展。国家组建数据局，政策推动下，数据存储及灾备需求显著，市场规模持续提升。2014-2021 年我国数据灾备市场规模由88.7 亿元增长至332.9 亿元，CAGR 为20.8%，预计至2025 年我国将成为世界最大的数据圈，灾备行业市场规模将超过500 亿。我国数据灾备行业起步较晚，相较欧美发达国家在投资、覆盖率、停机损失方面有较大差距，未来发展空间巨大。報告摘要：
構築“城市物聯底座”，持續拓展國內和一帶一路市場，助力智慧城市4.0建設。公司深度理解政企客戶需求，持續推動智慧城市與數字政府、數字經濟的互相融合與發展，助力智慧城市4.0 建設。目前，公司已成功打造包括長沙、成都、深圳、武漢、重慶等20 餘個城市行業標杆；2023年9 月成功收穫馬來西亞3287.67 萬美金大額訂單。未來公司有望獲得更多以政府爲首的國內&一帶一路國家智慧城市訂單。
實控人全額認購彰顯信心，股權激勵助燃信心。2023 年3 月公司發佈定增預案，擬定增不超過4.14 億元，約佔發行前總股本的30%，由實控人王慷先生及其控制的企業文森特王全額認購，並鎖三年，彰顯公司實控人對於公司未來發展的信心。2023 年發佈限制性股票激勵計劃，激勵核心骨幹並吸引人才。2023 年業績考覈計劃以2022 年淨利潤爲基數，淨利潤增長額不低於6000 萬元人民幣。
數字經濟&數字轉型背景下，災備行業快速發展。國家組建數據局，政策推動下，數據存儲及災備需求顯著，市場規模持續提升。2014-2021 年我國數據災備市場規模由88.7 億元增長至332.9 億元，CAGR 爲20.8%，預計至2025 年我國將成爲世界最大的數據圈，災備行業市場規模將超過500 億。我國數據災備行業起步較晚，相較歐美髮達國家在投資、覆蓋率、停機損失方面有較大差距，未來發展空間巨大。
成立子公司，佈局“數算”，算力租賃&數據存儲業務分別成功收穫相關訂單。公司於2023 年6 月設立全資子公司有方數據，佈局雲存儲、雲災備、邊緣計算等新業務，預計首期項目能夠達到1500PB 數據存儲總容量要求。數據存儲災備業務方面，公司於2023 年8 月與中電數創簽訂了首個數據存儲災備相關的產品銷售合同，合同金額4260.7 萬元（含稅）。
算力租賃方面，公司於2023 年10 月中標中國電信寧夏公司算力租賃訂單，合計金額9500 萬元（不含稅）。未來公司有望收穫更多算力租賃和存儲業務訂單。
盈利預測及投資建議：預計公司2023-2025 年歸母淨利潤爲0.1/ 2.7/ 4.6億元，同比-/ +2459.2%/ +71.5%，對應PE 分別爲404x/ 16x/ 9x，維持“買入”評級。
風險提示：智慧城市業務拓展不及預期、數據存儲、災備、算力租賃業務拓展不及預期，業績預測和估值判斷不達預期。
