高盛指出，標普500指數（SPX）從未如此頭重腳輕。

所謂的“七巨頭”科技股，即蘋果（AAPL）、Alphabet（GOOGL）、微軟（MSFT）、亞馬遜（AMZN）、Meta（META）、特斯拉（TSLA）和英偉達（NVDA）已經佔標普500指數總市值的29%。

高盛發佈的《2024年美國股市展望》顯示，這是標普500指數市值首次被七隻股票佔去如此之大的比例。

這一觀點有助於解釋高盛製作的圖表。圖表顯示，“七巨頭”今年上漲了71%，而其他493只股票僅上漲了6%，這卻帶動了標普500指數今年上漲了約19%。

由美國首席股票策略師David Kostin領導的高盛股票研究團隊將“七巨頭”的出色表現描述爲“2023年股市的決定性特徵”。

高盛展望報告中的另外兩張圖表顯示，在通常影響股市表現的關鍵指標上，“七巨頭”的表現優於其他493只股票。

從2013年到2019年，“七巨頭”的年複合增長率爲15%，而其他股票的年複合增長率爲2%。這一差距在過去兩年分別收窄至18%和15%，但高盛預計未來幾年這一差距將再次擴大。

高盛預計，從2023年到2025年，“七巨頭”的複合年增長率將達到11%，而標普500指數其他成份股的複合年增長率爲3%。

“七巨頭”的淨利潤率也表現出色，其19%的利潤率高於其他公司9.8%的利潤率。更不用說，這七家公司的長期每股收益增長預期爲17%，而該指數中其他公司的這一數字爲9%。Kostin寫道：

“從基本面來看，近年來的盈利軌跡解釋了七巨頭相對於市場其他公司的表現。他們今年表現優異的同時，利潤率和盈利的反彈超過了市場其他板塊的疲軟。市場普遍預期，七巨頭將繼續實現比該指數其他成份股更快的增長。”

高盛認爲，“七巨頭”未來可能會繼續走高，但鑑於它們去年的上漲，這並不意味着買入“七巨頭”是2024年的理想交易。Kostin寫道：

“與其他493只股票相比，這7只股票的預期銷售增長更快，利潤率更高，再投資比率更高，資產負債表更強勁，在考慮預期增長後，其相對估值與近期平均水平一致。然而，鑑於預期較高，這種交易的風險回報狀況並不是特別有吸引力。”