数据要素加速项目拓展，电子云加速建设自主可控算力。数据要素方面，10 月25日，国家数据局在京正式挂牌，有望迎来新一轮政策催化落地；公司数据要素化探索和实践已经走在全国前列，现正着力发展公共数据授权运营业务，公司已和杭州、深圳等城市的数据主管部门开展合作，共同推动公共数据授权运营实践。投資要點
事件：公司發佈23 年三季報，前三季度實現收入386.71 億元（同比+11.44%），虧損2.70 億元，同比大幅減虧；單三季度實現收入119.52 億元（同比-0.09%），虧損1.21 億元，同比大幅減虧。
點評：23Q3 單季度同比大幅減虧，經營現金流繼續改善；前三季度產業服務高速增長，雲數業務趨勢向好。收入來看，高科技產業工程服務業務方面，公司繼續鞏固行業的優勢地位，持續服務高新電子、集成電路、生物醫藥、新能源、新基建等戰略新興產業客戶；數字與信息服務業務方面，公司逐漸向高科技、產品型公司轉型，主動減少了純集成類業務規模。現金流來看，公司更加註重銷售款項的回收，單三季度經營性現金流淨額環比轉正。
數據要素加速項目拓展，電子雲加速建設自主可控算力。數據要素方面，10 月25日，國家數據局在京正式掛牌，有望迎來新一輪政策催化落地；公司數據要素化探索和實踐已經走在全國前列，現正着力發展公共數據授權運營業務，公司已和杭州、深圳等城市的數據主管部門開展合作，共同推動公共數據授權運營實踐。
同時，公司也在積極研究央企數據資產入表事項。雲業務方面，公司具有自主可控的國資雲計算基礎設施，中國電子雲正在武漢、哈爾濱、石家莊等地建設智算中心，爲各地政府、企業集團提供各類可信算力服務，進一步奠定公司雲數業務的基礎。
盈利預測與投資建議：我們調整了盈利預測，預計2023-2025 年實現歸母淨利潤1.67、2.82 和4.43 億元，對應11 月2 日收盤價PE 約125.7、74.6 和47.5 倍，維持“增持”評級。
風險提示：行業競爭加劇，產品推行不及預期，政策調整風險。
