三季度營收穩健增長。公司發佈23Q3 季報，公司前三季度收入2.96 億元（+25.78%），歸母淨利潤0.35 億元（+42.81%），扣非歸母淨利潤0.33 億元（+46.15%）。單Q3 來看，公司收入0.94 億元（+10.80%），歸母淨利潤0.07 億元（+6.49%），扣非歸母淨利潤0.06 億元（+4.93%）。前三季度營收實現穩健增長。
期間費用持續優化，淨利率同比增長。公司前三季度毛利率達到42.22%，同比略有下降，主要是Q3 毛利率有所下降。公司前三季度加大費用管控力度，其中銷售、管理、研發費率均有所改善，分別同比下降1.77pct、0.58pct、1.24pct。公司合同負債0.36 億元，同比增長71%，公司受到客戶預付款大幅增加。經營活動現金淨流量0.36 億元，穩步增長。
智能礦山綜合管控平台成功落地，把握礦山智能化發展趨勢。公司智能礦山綜合管控平台將雲計算、大數據、物聯網、人工智能、移動通信、自動控制等前沿技術與礦山生產技術進行深度融合，實現便捷、靈活、高效的“感知、融合、決策、服務”全鏈條SaaS 平台建設,從而提高礦山安全、生產、經營、管理水平。目前梅安森智能礦山綜合管控平台已在王家塔煤礦成功落地，運行良好。該項目對標《內蒙古自治區煤礦智能化建設驗收辦法（試行）》，結合煤礦的實際使用需求和未來發展趨勢，完成了340 個系統功能模塊開發，設計表單1500 餘張，集成自動化測點信息5.2 萬餘個，使用測試用例1524個，測試數據資源20G 以上，極大保證了井下作業人員安全，提升管理效益。
子公司佈局衛星互聯網，具備技術生態雙重優勢。梅安森子公司重慶知與行深耕衛星互聯多年，近期獲得三塊衛星互聯網業務牌照： "國內甚小口徑終端地球站通信業務"" 內容分發網絡業務" 以及"互聯網接入服務領域的增值電信業務" 。公司計劃基於相關技術推出滿足多場景下衛星寬帶通訊需求的終端產品。衛星互聯網已被納入“新基建”範疇，未來應用空間廣泛。
同時，子公司知與行掌握稀疏相控陣算法等核心技術，具備衛星信號調制解調器等相關產品，將深度參與衛星互聯網建設運營，有望在智能礦井業務率先實現驗證落地。
風險提示：衛星互聯網產品研發不及預期；礦山智能化推廣不及預期。
投資建議：維持“買入”評級。預計2023-2025 年營業收入5.49/8.06/11.89億元，增速分別爲46%/48%/48%；歸母淨利潤爲0.68/1.09/1.66 億元，對應當前PE 爲57/35/23 倍，維持“買入”評級。