2023年11月10日,三環集團獲國聯證券買入評級,近一個月三環集團獲得3份研報關注。
研報預計公司2023-2025年營業收入分別爲59.93/74.66/90.32億元,同比增速分別爲16.38%/24.58%/20.97%;歸母淨利潤分別爲15.12/20.37/25.02億元,同比增速分別爲0.49%/34.68%/22.84%;3年CAGR爲18.47%。絕對估值法測得公司每股價值39.24元,可比公司24年平均PE爲28倍,鑑於公司國內MLCC龍頭地位,對應2024年給予35倍PE,對應目標價37.19元。研報認爲,公司是深耕電子陶瓷五十餘年的電子元器件廠商,在材料和器件方面完成了產業鏈一體化佈局。MLCC產能持續爬坡,高容值品類不斷突破,車載MLCC也已通過認證,有望持續推動業績增長。
風險提示:宏觀經濟波動、市場競爭加劇、核心產品價格下滑、成本波動等風險。