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芯能科技(603105):加码光伏电站开发 布局充储打造第二增长曲线

芯能科技(603105):加碼光伏電站開發 佈局充儲打造第二增長曲線

浙商證券 ·  2023/11/09 21:02

投資要點

前三季度營收淨利穩健增長,光伏電站規模穩步提升。

2023 年前三季度公司實現營收5.44 億元,同比增長4.83%;實現歸母淨利潤1.86 億元,同比增長15.49%。第三季度實現營收2.12 億元,同比下降5.45%;實現歸母淨利潤0.77 億元,同比下降4.87%;主要系公司分佈式光伏裝機穩步增長所致。

在手電站規模持續增長,推進可轉債加碼光伏開發。

公司積極推進光伏電站開發,截至23H1 末,公司累計自持分佈式光伏電站併網容量約782MW,較2023 年初併網容量增加約56MW,另有在建、待建和擬簽訂合同的自持分佈式光伏電站約169MW。公司募集可轉債8.8 億元,用於分佈式光伏電站建設項目和償還流動貸款,擬建規模達166.26MW;10 月31 日,公司發佈可轉債發行結果公告,可轉債項目融資落地,加碼光伏電站開發建設。

佈局充儲業務,打造第二增長曲線。

公司依託現有分佈式光伏屋頂資源佈局充電樁與儲能業務;2023 年上半年公司共實現充電樁業務營業收入264.29 萬元,已穩定運營的充電樁平均每日有效充電小時數可達 2 小時,投資回收期約爲3-4 年。公司同時佈局工商業儲能業務,公司前期已實施多個“網荷光儲充智能微網”示範項目,通過項目儲備了紮實的技術基礎和豐富的實施經驗,未來將繼續圍繞分佈式客戶資源推進工商業儲能項目落地。

盈利預測及估值

下調盈利預測,維持“買入”評級。公司爲國內工商業光伏運營龍頭,佈局充儲打造一體化平台。考慮工商業電價波動,我們下調公司23-25 年歸母淨利潤分別爲2.28、4.13、5.32 億元(下調前分別爲2.55、4.46、6.08 億元),對應EPS 分別爲0.46 元、0.83 元、1.06 元;對應PE 分別爲27、15、12X。維持“買入”評級。

風險提示:項目建設需求不及預期;原材料價格波動;電價波動風險。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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