中高端材料應用先行者，卓越的供應鏈一體化方案商。公司成立於2002 年，是國內從事化工及電子材料應用專業服務的先行者。公司致力於推行“品模貫通”的一體化解決方案，一方面助力原廠新材料開發和工藝實現，一方面爲客戶提供全過程技術服務，滿足客戶對材料品質、速度、價格和創新的需求。憑藉技術支持、產業鏈信息處理、庫存協同管理等核心能力，公司在移動終端、家電、LED 照明、太陽能等細分市場形成了獨特的競爭優勢，目前擁有衆多行業龍頭客戶品牌，如華爲、小米、比亞迪、富士康、龍旗、中興、聯想、華顯光電、科大訊飛、廣汽等。
工程塑料市場需求平穩，5G、新型顯示爲電子材料產業帶來新機遇。公司產品包括工程塑料與電子材料，分市場看，與通用塑料相比，工程塑料在機械性能、耐熱性、耐久性、耐腐蝕性等方面能達到更高的要求。我國工程塑料行業處於穩定發展階段，根據前瞻研究院數據，2020 年中國工程塑料需求量達627 萬噸，較上年增長37 萬噸，2021 年中國工程塑料需求量達665萬噸，同比增長6%。而電子材料市場方面，國內市場規模超4000 億，其中半導體材料和磁性材料是最主要市場。隨着5G 的規模普及，移動終端和基站均對電磁屏蔽與導熱產品產生大量的需求，電磁屏蔽與導熱產業市場規模有望實現成倍增長。此外，顯示材料產業經過多年發展，已呈現出產品多元、產業集中、高速迭代等顯著特點，將加速電子材料產業的發展。
產業鏈優勢顯著，攜手德國頭部機牀廠劍指高端製造。公司具備產業鏈信息處理優勢和柔性供應鏈優勢，主要通過提供一體化解決方案滿足下游品牌客戶及其代工廠的材料應用需求，並將材料銷售給客戶。此外，公司發佈簽訂戰略協議合作的公告，公司和惠樂喜樂機牀公司合作，雙方充分發揮各自優勢、資源共享，共同在新能源、航空航天、醫療器械及工業機器人等領域開展合作，結成深度的戰略合作伙伴關係。同益擬成爲惠樂喜樂機牀在新能源、航空航天、醫療器械領域的戰略合作伙伴及工業機器人領域的唯一戰略合作方。長期看，公司攜手惠樂喜樂切入高端製造市場，將進一步打開成長空間。
投資建議：我們預計2023-2025 年公司實現營收35.46/43.81/52.06 億元，實現歸母淨利潤0.34/0.75/0.92 億元，對應PE 爲115.5/52.0/42.3x，首次覆蓋給予“增持”評級。
風險提示：市場需求不及預期風險、原材料供應不足及價格上漲風險、國際環境變化風險。