3）大数据交易中心业务持续推进。大数据交易中心目前已上线2 个行业专区：省商务厅指导上线的国际数据交易专区、省经信厅指导上线的产业数据交易流通专区；6 个地域专区：已设立宁波、温州、湖州、义乌、新昌、余杭等地方专区，2023 年10 月14日宁波专区正式在交易平台上线，已完成首单交易。事件：浙數文化發佈2023 年三季報，報告期內公司實現營業總收入22.88 億，同比下滑41.85%，歸母淨利潤6.92 億，同比增長92.17%，扣非後歸母淨利潤爲6.05 億，同比增長19.52%。2023 前三季度經營性淨現金流爲5.18 億，同比下滑20.21%。
點評：在線社交業務收縮致使收入環比下降，預計富春雲與邊鋒遊戲業務相對穩定? 1）遊戲業務： 三季度公司單季收入爲5.99 億，環比下滑21.7%，這部分下滑我們預計主要是由於公司社交業務線收縮導致，同步下降的還有公司的營業成本，三季度單季營業成本爲1.55 億，環比下降29.9%，這主要也是由於社交業務線收縮帶來的分成下降所致。邊鋒在逐步加大對棋牌遊戲在小程序方面的投放， 2023 年邊鋒《邊鋒摜蛋》《廣東麻將》等小程序運營良好，棋牌遊戲業務經營保持穩健。
2）IDC 業務：公司通過富春雲科技開展IDC 業務，現已基本建成超10000 組機櫃，主要提供基礎設施建設及運營的服務，同時也在關注AI 算力租賃方面機遇。
3）大數據交易中心業務持續推進。大數據交易中心目前已上線2 個行業專區：省商務廳指導上線的國際數據交易專區、省經信廳指導上線的產業數據交易流通專區；6 個地域專區：已設立寧波、溫州、湖州、義烏、新昌、餘杭等地方專區，2023 年10 月14日寧波專區正式在交易平台上線，已完成首單交易。
銷售費用開支大幅縮減：2023Q3 單季度銷售費用開支爲0.62 億，同比下降30.4%，銷售費用率爲10.4%，較Q2 也下降8 個百分點，費用率的下降預計主要由於社交業務收窄所致；Q3 管理費用開支爲1.18 億，同比下降9.4%，管理費用率爲19.7%，較Q2 增加5.3 個百分點，管理費用率增加預計主要源自新辦公樓的攤銷所致；Q3 研發費用爲0.99 億，同比下降21.5%，研發費用率爲16.5%。
盈利預測與估值：考慮到公司社交業務快速收縮，以及投資收益部分的波動，下調全年公司營收與利潤預期，預計公司2023~2024 年收入，分別爲29.28 億（原35.03 億）33.07 億（原38.24 億），同比增長-44%與13%，歸母淨利潤分別爲7.54 億（原8.96億）、8.15 億（原9.57 億），同比增長爲54%與8%。當前市值對應2023 及2024 年PE 爲19.7x、18.3x，維持“買入”評級。
風險提示：1）遊戲監管政策趨嚴；2）研報使用的信息數據更新不及時的風險。
