事件描述
公司發佈2023 三季報，2023Q1-3 公司實現營收5.68 億元，同比增長33.9%；實現歸母淨利潤1.1 億元，同比增長42.5%；實現扣非歸母淨利潤0.83 億元，同比增長21.9%；單三季度實現營收2.15 億元，同比增長39.9%，實現歸母淨利潤0.4 億元，同比增長68.7%，實現扣非歸母淨利潤虧損0.32 億元，同比增長72.7%。
事件評論
營收高速增長，LED 低景氣背景下逆勢成長。從Q3 業績看，儘管下游LED 屏廠受到地產開工下行，出差旅遊景氣度低等多種因素影響，營收增速處於低位（如利亞德與洲明科技2023Q1-3 營收分別同比增長4.33%/3.12%），但卡萊特依舊憑藉着自身良好的市場卡位，實現2023Q1-3 營收同比增長33.9%，遠超下游客戶營收增速。
視頻處理設備佔比持續提升，毛利率快速上行。2023Q3 公司毛利率達到47.17%，較2022Q3 毛利率提升6.07pct，較2023H1 毛利率環比提升2.2pct。毛利率的提升一方面來自於LED 顯示要求提升背景下，高毛利率視頻處理設備（2023H1 毛利率62.55%）佔比的快速增長，另一方面來自於“2K-4K-8K”演變途徑中，視頻處理設備本身的毛利率提升（2023H1 數據顯示，視頻處理器毛利率較去年同期毛利率提升約2pct）。
費用投入持續進行，保障業績持久增長。費用層面，公司於2023 年在渠道鋪設和市場份額爭奪（尤其是海外）上做了較大投入，23Q1-3 銷售費用達到0.81 億元，同比增長109.93%。此外考慮到LED 顯示屏對視頻處理設備要求的不斷提升，公司Q1-3 研發費用達到0.72 億元，同比增長57.06%。當前大額投入是未來業績高增的穩定保障，後續伴隨費用增速下行，利潤仍有較大空間。
資產負債表層面，公司當前現金資產較爲充足，貨幣資金與交易性金融資產之和達到17.7億元，較爲充裕的現金流量有助於公司在後續銷售渠道擴張與高端人才聘用層面加快進度，同時也有利於公司在後續運營過程中擴大業務規模。
風險提示
1、海外市場份額擴張不及預期；
2、產品迭代不及預期。