11月3日，华帝股份获华西证券增持评级，近一个月华帝股份获得3份研报关注。

研报预计2023-2025年公司收入预测为64.32/70.37/77.08亿元，同比分别+10.54%/+9.41%/+9.54%。毛利率方面，预计23-25年分别为40.52%/41.02%/41.02%。对应23-25年归母净利润分别为4.96/5.62/6.38亿元（前值为5.50/6.30/7.14亿元），同比分别246.54%/+13.36%/+13.51%，相应EPS分别为0.58/0.66/0.75元（前值为0.65/0.74/0.84元），以23年11月02日收盘价5.97元计算，对应PE分别为10.21/9.00/7.93倍。研报认为，公司收入表现跑赢大盘，高端策略推进，产品均价抬升，原材料价格回落，毛利率提升；费用投放谨慎，销售费用率及研发费用率均有明显下降。

风险提示：地产恢复不及预期；渠道改革不及预期；市场竞争加剧。