2023 年10 月30 日晚,北京銀行披露3Q23 業績,3Q23 實現營業收入497 億元,YoY-3.2%;歸母淨利潤202 億元,YoY+4.5%;年化加權平均ROE 爲11.05%。截至2023 年9 月末,資產規模3.67 萬億元,不良貸款率1.33%,撥備覆蓋率215.23%。
1、盈利增速平穩略降,ROE 略降 。
3Q23 營收增速-3.2%,較1H23 下降1.7 個百分點,營收增速下滑,主要由於非息收入下滑。3Q23 利息淨收入和手續費及佣金淨收入分別同比下降3.8%和41.6%。3Q23 歸母淨利潤增速4.5%,較1H23 略降0.4 個百分點。3Q23 年化加權平均ROE 爲11.05%,較去年同期略降0.2 個百分點。
2、信貸規模保持較快增長,息差基本穩定。
信貸規模保持較快增長。截至2023 年9 月末,總資產、貸款、存款規模分別同比增長15.3%、13.5%和10.7%。Q3 單季度貸款增量156 億,主要由對公貸款貢獻;Q3 單季度存款規模略降24 億。
息差基本穩定。我們測算,3Q23 淨息差爲1.53%,較1H23 略降1BP,較2022年下降23BP。資產端,生息資產收益率較1H23 下降2BP 至3.65%;負債端,計息負債成本率2.14%,較1H23 略升1BP。展望全年,息差仍然承壓。
3、資產質量向好,核心一級資本充足率提升。
資產質量向好。截至2023 年9 月末,不良貸款率爲1.33%,較23H1 下降1BP,較年初下降10BP;23H1 關注貸款率1.5%,較2022 年末下降11BP;23H1 逾期貸款率1.67%,較2022 年末大幅下降59BP。撥備覆蓋率爲215.23%,較23H1 下降2.42 個百分點;撥貸比2.86%,較23H1 下降5BP。
核心一級資本充足率提升。截至2023 年9 月末,核心一級資本充足率、一級資本充足率分別爲9.25%、12.28%,分別較23H1 提升0.06 和0.01 個百分點;資本充足率13.46%,與23H1 持平。
投資建議:盈利增速平穩略降,資產質量向好。北京銀行作爲城商行龍頭,北京區域優勢明顯,息差基本企穩,資產質量向好。我們維持其 0.5 倍 23 年P/B目標估值,對應5.9 元/股,維持“強烈推薦”評級。
風險提示:金融讓利,息差收窄;資產質量惡化。