2023 年10 月30 日晚，北京銀行披露3Q23 業績，3Q23 實現營業收入497 億元，YoY-3.2%；歸母淨利潤202 億元，YoY+4.5%；年化加權平均ROE 爲11.05%。截至2023 年9 月末，資產規模3.67 萬億元，不良貸款率1.33%，撥備覆蓋率215.23%。
1、盈利增速平穩略降，ROE 略降 。
3Q23 營收增速-3.2%，較1H23 下降1.7 個百分點，營收增速下滑，主要由於非息收入下滑。3Q23 利息淨收入和手續費及佣金淨收入分別同比下降3.8%和41.6%。3Q23 歸母淨利潤增速4.5%，較1H23 略降0.4 個百分點。3Q23 年化加權平均ROE 爲11.05%，較去年同期略降0.2 個百分點。
2、信貸規模保持較快增長，息差基本穩定。
信貸規模保持較快增長。截至2023 年9 月末，總資產、貸款、存款規模分別同比增長15.3%、13.5%和10.7%。Q3 單季度貸款增量156 億，主要由對公貸款貢獻；Q3 單季度存款規模略降24 億。
息差基本穩定。我們測算，3Q23 淨息差爲1.53%，較1H23 略降1BP，較2022年下降23BP。資產端，生息資產收益率較1H23 下降2BP 至3.65%；負債端，計息負債成本率2.14%，較1H23 略升1BP。展望全年，息差仍然承壓。
3、資產質量向好，核心一級資本充足率提升。
資產質量向好。截至2023 年9 月末，不良貸款率爲1.33%，較23H1 下降1BP，較年初下降10BP；23H1 關注貸款率1.5%，較2022 年末下降11BP;23H1 逾期貸款率1.67%，較2022 年末大幅下降59BP。撥備覆蓋率爲215.23%，較23H1 下降2.42 個百分點；撥貸比2.86%，較23H1 下降5BP。
核心一級資本充足率提升。截至2023 年9 月末，核心一級資本充足率、一級資本充足率分別爲9.25%、12.28%，分別較23H1 提升0.06 和0.01 個百分點；資本充足率13.46%，與23H1 持平。
投資建議：盈利增速平穩略降，資產質量向好。北京銀行作爲城商行龍頭，北京區域優勢明顯，息差基本企穩，資產質量向好。我們維持其 0.5 倍 23 年P/B目標估值，對應5.9 元/股，維持“強烈推薦”評級。
風險提示：金融讓利，息差收窄；資產質量惡化。