事件：
10 月29 日，仕淨科技發佈2023 年三季報：公司2023 前三季度實現營業收入21.87 億元，同比增長109.76%；實現歸母淨利潤1.66 億元，同比增長185.41%。2023Q3，公司實現營業收入8.55 億元，同比增長130.90%；實現歸母淨利潤0.63 億元，同比增長259.63%。
投資要點：
光伏產業擴產推動訂單、業績高增。2023 前三季度，受益光伏行業擴產，公司業績大幅增長。截至9 月底，公司已公告當年新增中標項目總金額約54.22 億元（含聯合體項目），在手訂單充裕。中標項目約90%爲EPC 項目，進一步體現了公司在大型產業綜合配套項目中的競爭力，有利於提升公司配套設備一體化業務能力。
固碳、TOPCON 項目順利推進。公司利用鋼渣捕集CO2 並製備優質複合礦粉，幫助企業減排降碳同時實現鋼渣資源化利用。目前公司已建成投產 2 條線；在建/擬建4 條線，固碳業務發展潛力巨大。公司於安徽寧國基地的一期電池片項目按照進度建設中，相關機電設備與生產設備已陸續進場。
管理費用大幅提升，淨利率同比提升。2023 前三季度，公司毛利率爲26.67%，同比提升0.23pct；公司銷售費用率同比下降1.59pct 至2.13%，管理費用率同比提升1.19pct 至6.93%，財務費用率同比下降0.53pct 至2.04%；公司淨利率爲7.53%，同比提升1.77pct。
盈利預測和投資評級 結合公司三季報業績與在手訂單，我們略下調公司2023/2024/2025 年歸母淨利潤預測分別至2.80/10.14/13.82 億元，對應PE 分別爲18/5/4 倍，維持“買入”評級。
風險提示 資金短缺/資金緊張風險；新項目建設進度不及預期；光伏領域競爭加劇風險；公司業績增速不及預期；光伏產能增速不及預期；應收賬款風險。